- 米国政府が医療用大麻を「スケジュールIII」に再分類したことを受け、ティルレイ・ブランズ（TLRY）の株価が10％上昇しました。
- この政策変更により、州の認可を受けた医療用大麻事業者の税負担は軽減されますが、連邦レベルでの娯楽用大麻の合法化には至りません。
- アーウィン・サイモンCEOは、この動きによりティルレイが1億5,000万ドルのグローバル医療ビジネスを米国市場で活用できるようになると述べています。
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大麻のスケジュール変更が市場の反発を呼び、ティルレイ株が10％上昇
(P1) 大麻生産大手ティルレイ・ブランズ（TLRY）の株価は木曜日、米国政府が医療用大麻を「スケジュールIII」の薬物に再分類するという歴史的決定を下したことを受けて10％急騰しました。この動きは、業界の財務環境を劇的に変える可能性があります。
(P2) ティルレイのアーウィン・D・サイモンCEOは声明で、「連邦レベルでのスケジュール変更は、米国における医療用大麻の重要な進歩を意味し、さらなる研究、医師の関与拡大、そして患者のアクセスの向上への道を開くものである」と述べ、この政策転換がもたらす変革の可能性を強調しました。
(P3) 思惑買いにより前日にすでに14％上昇していた同株は、木曜日には8.68ドル近辺で取引されました。この裁定がFDA（食品医薬品局）の承認を受け、州の認可を得た医療用製品のみに適用され、より広範な嗜好用大麻市場には適用されないという詳細をトレーダーが消化するにつれ、上昇の勢いはその日のうちに落ち着きました。当初の熱狂により、同株はここ数ヶ月で最も急激な2日間の値動きを記録しました。
(P4) スケジュール変更は大麻を連邦レベルで合法化するものではありませんが、重大なリスク低減イベントです。ケタミンやテストステロンなど、中毒リスクが中程度から低い薬物のカテゴリーであるスケジュールIIIへの変更により、歴史的に大麻企業の収益性を圧迫してきた懲罰的な「280E」税負担が解消される見通しです。ただし、完全な影響は現在進行中の規則策定プロセスに委ねられています。
米国司法省は、トランプ政権の指示を受け、4月23日にこの政策転換を認めました。この動きにより、州の認可を受けた医療用大麻生産者は、ヘロインやLSDと同じグループだった従来のスケジュールI分類下では利用できなかった税制上の優遇措置を受けられるようになります。専門家は、この再分類が大麻由来物質の科学的研究に対する障壁も低くすると指摘しています。
ティルレイにとって、この変更は米国戦略を本格化させるチャンスとなります。同社は、1億5,000万ドルのグローバル医療用大麻事業や3億ドルの医薬品流通プラットフォームを含む既存のインフラを活用し、米国医療市場への浸透を図る計画です。強気のセンチメントの一方で、ティルレイのファンダメンタルズはまちまちです。同社が発表した第3四半期の売上高は2億673万ドルと市場予想を上回りましたが、調整後の1株当たり利益（EPS）は0.02ドルと予想を下回りました。
当面の変化の範囲が限定的であることを投資家が認識したため、上昇の勢いは衰えました。連邦レベルのプロセスは継続中であり、DEA（麻薬取締局）の公聴会が延期されたことでスケジュールに不透明感が出ています。これにより市場は「プロセス待ち」の状態となり、再分類の全恩恵は今後の規制措置や明確化に依存することになります。医療用と嗜好用大麻の区別は依然として重要な要因であり、後者は連邦レベルで引き続き違法であるため、ティルレイやキャノピー・グロースなどのセクター企業にとって複雑な経営環境が続いています。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。