テスラ、マスク氏の2018年報酬向けに3.04億株を登録、売却の道開く

テスラ（Tesla Inc.）は、イーロン・マスクCEOの2018年報酬パッケージ向けに3億396万株を登録しました。この動きにより、同氏がオプションを行使した際、株式は自由な取引が可能になります。

4月24日の証券取引委員会（SEC）へのS-8書類の提出は、2025年12月のデラウェア州最高裁判所による極めて重要な決定を受けたものです。提出書類によると、同裁判所は下級裁判所の判決を覆し、過去最高額の報酬パッケージを復活させました。

2028年初頭に期限が切れるこのオプションにより、マスク氏は分割調整後の価格1株あたり23.34ドルで株式を購入できます。直近のテスラ株価（約374ドル）で計算すると、対象となる株式の価値は1140億ドルを超えます。同社は、この報酬に関連して99.7億ドルの株式報酬費用を計上することを明らかにしました。

この登録は、潜在的に大きな「需給の悪化（オーバーハング）」をもたらします。マスク氏は行使時に所得税を支払うため、株式の大部分を売却する必要がある可能性が高いためです。これは、2012年の報酬に関連した売却が行われた2021年に、株価の乱高下を招いたのと同様のシナリオです。

今回の提出は、数年に及ぶ法廷闘争の終結を意味します。デラウェア州の裁判官は2024年1月、取締役会の承認プロセスに不備があったとして、この報酬パッケージを無効としました。テスラの株主は2024年6月にパッケージを再承認することに投票しましたが、裁判所は当初その努力を却下しました。その後、最終的に州最高裁判所がテスラとマスク氏の主張を認めました。

報酬を確保するため、テスラの取締役会はマスク氏が少なくとも2028年までCEOまたは製品開発担当役員に留まることを条件としています。また、オプション行使後5年間は株式を保有することも義務付けられています。

今回の登録は、テスラ株が今年16％下落し、最新の決算発表を受けて先週は6.1％安で引けるなど、株価が軟調な中で行われました。過去12ヶ月間では32％上昇しています。

この登録により、マスク氏の報酬をめぐる長期にわたる法廷闘争は正式に幕を閉じましたが、投資家の注目は今後の株式売却のタイミングとその規模へと移っています。市場関係者は今後、2028年の期限を前に行われるオプション行使と関連株式の処分の兆候となる、マスク氏による「フォーム4」の提出を注視することになります。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。