テスラの四半期納入予想が乖離、Q2コンセンサスは40万1120台に

アナリストはテスラが第2四半期に40万1120台を納入すると予測している。これは前年同期比4%の増加だが、ウォール街の間では予想が乖離している。

「中国と米国におけるEV需要に関する最近のシグナルが混在しており、購入インセンティブが終了した」ことが下方修正の要因だと、JPモルガンのアナリスト、ラジャット・グプタ氏は述べた。同氏は予想を43万500台から42万台に引き下げたが、修正後の数字は依然としてコンセンサス予想を大きく上回っている。

RBCキャピタル・マーケッツのトム・ナラヤン氏は40万5000台の納入を見込んでおり、コンセンサスをやや上回る一方、ベアードのベン・カロー氏は39万2900台と予想している。その差は2万7000台以上に及び、7月初めの発表を前に不確実性が高まっていることを反映している。欧州自動車工業会によると、欧州での5月の新規登録台数は前年同月比で2倍以上に増加した。テスラの過去最高記録である49万7099台は2025年第3四半期に達成され、当時は買い手が連邦政府のEV税額控除7500ドルの失効前に駆け込み購入を急いだ。

テスラ株は火曜日に5.8%下落して381.61ドルとなり、6月に入って12%下落している。背景には、投資家の関心が自動車販売からAIの機会やスペースXとの潜在的な合併に移っていることがある。ベアードのカロー氏は、ビジネス上の統合は「早ければ早いほど実現する可能性が高い」と述べ、スペースXが最近のxAIとの合併を統合し、公開企業として落ち着いた後、18カ月以内に取引が成立すると予測している。

スペースXとの合併観測が拡大

6月12日のスペースXのIPOにより、投資家の注目はさらに集まっている。ベアードのカロー氏は、両社を統合する戦略的な根拠は「明確かつ説得力がある」とみており、規模の拡大と市場の重複が限定的であることから、規制当局の審査が軽減される可能性があると指摘する。合併が実現すれば、マスク氏の電気自動車事業と宇宙事業が一元化され、現在の時価総額に基づけば、統合企業体の価値は1兆ドルを超えることになる。

7月初めの納入報告は、投資家の優先順位が移り変わる中で、テスラの中核である自動車事業が成長を持続できるかどうかの試金石となる。仮に予想を下回れば、すでにスペースX上場前以来の安値圏で推移している株価にさらなる圧力がかかる可能性がある。一方、予想を上回れば、スペースXとの取引が実現する前に、テスラのEVファンダメンタルズへの関心が再び高まるかもしれない。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。