主要なポイント
- TDカウエンは、Sharplink (SBET) の目標株価を16ドルに据え置き、現在の水準から106%の上値余地があることを示唆しました。
- この評価は、1億2,500万ドルのオンチェーン利回りファンドを立ち上げるためのGalaxy Digitalとの新たな提携を受けたものです。
- アナリストは、Sharplinkがイーサリアムに焦点を当てた財務戦略を実行する中で、有利なリスク・リワードの状況にあると見ています。
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TDカウエン、Galaxyとの利回りファンド提携を受け、Sharplink株に106%の上値余地を示唆
投資銀行のTDカウエンは、Sharplink (NASDAQ:SBET) の目標株価を16ドルに据え置き、同社のGalaxy Digitalとの新たな提携と、イーサリアムベースの財務戦略に対する需要の広がりを背景に、106%の上値余地を予測しました。
「当社の戦略はシンプルです。ETHを漸進的に蓄積し、収益化させ、その優位性を時間をかけて拡大することです」と、Sharplinkの最高経営責任者（CEO）であるジョセフ・シャロム氏は、直近の決算説明会で述べ、自社の事業を「機関投資家レベルのETH財務プラットフォーム」と定義しました。
アナリストの強気な見解は、分散型金融（DeFi）プロトコルに約1億2,500万ドルを投入する予定の新しいベンチャー、Galaxy SharpLink Onchain Yield Fundの設立によって裏付けられています。Sharplinkはこのファンドに約1億ドルを拠出し、Galaxy Digitalがこれを管理します。この動きは、標準的なイーサリアムのステーキング報酬を上回るリターンを生み出すための戦略的な転換を意味します。
この提携により、SharplinkはETHへの主要なエクスポージャーを維持しつつ、多額のイーサリアム保有資産の一部をより高利回りの戦略に活用できるようになります。このファンドは、財務資産のほぼすべてをステーキングするという主要戦略を補完するものであり、1株あたりのETH量を複利で増やすという経営陣の計画における重要な一歩となります。
第1四半期の業績と財務詳細
第1四半期において、SharplinkはETHステーキング活動により、前年同期の70万ドルから大幅増となる1,210万ドルの収益を報告しました。しかし、同社は6億8,560万ドルの純損失を計上し、経営陣はこれを米国GAAP会計上の非経済的要因によるものと説明しました。この損失には、ETHの市場状況による5億670万ドルの未実現損失と、1億9,170万ドルの減損損失が含まれています。
2026年5月4日現在、同社の総保有量は、ネイティブETH、リキッド・ステーキングETH（LSETH）、ラップド・イーサ（WEETH）を合わせて872,984 ETHに達しています。Galaxyとの新しい利回りファンドでは、これらの保有資産のうち、約43,000 ETHに相当するわずかな部分を利用する予定です。
継続された目標株価は、TDカウエンが、市場がSharplinkの積極的な財務管理とアルファ創出の可能性を過小評価していると考えていることを示唆しています。Galaxy Digitalのようなパートナーと共に管理型のオンチェーン戦略に乗り出すことは、株価と純資産価値（NAV）の乖離を埋めようとする同社株にとって、新たな触媒となる可能性があります。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。
