成長減速の警告でTALエデュケーション株が12%下落

TALエデュケーション・グループ（NYSE：TAL）の株価は、同社が急拡大期が減速する見通しであると警告したことを受けて12.47％急落し、米国上場の中国株指数を押し下げました。この売りは、同教育テクノロジー企業が予想を上回る四半期売上高と利益を報告したにもかかわらず発生しました。

「コア事業である培優（Peiyou）の収益成長は、2026年度の成長率と比較して、2027年度には徐々に縮小すると予想しています」と、TALエデュケーションのアレックス・ペン最高経営責任者（CEO）は決算電話会議で述べました。

この将来の見通しに関するガイダンスは、2026年度第4四半期の好調な決算を覆い隠す形となりました。TALの純売上高は前年同期比31.5％増の8億240万ドル、非GAAPベースの純利益は2億5,450万ドルでした。このネガティブな反応は、投資家が過去の業績よりも将来の成長見通しを重視していることを浮き彫りにしています。広範なリバモア・チャイナ・コンセプト・リーディング株指数は3％下落し、シャオペン（XPeng Inc.）などの他の構成銘柄も6.6％下落しました。

市場の厳しい反応は、回復と拡大の時期を経て、投資家が減速の兆候に対して非常に敏感になっていることを示唆しています。TALの経営陣が「持続可能な成長」のための基盤構築に焦点を当てたのに対し、株主は予測される減速を重視し、株価を新たな緩やかな成長軌道に合わせて再評価しました。

成長見通しが好決算に冷や水を浴びせる

決算電話会議の中で、経営陣は戦略を積極的な拡大から既存都市でのプレゼンス強化へと移行させていることを明確にしました。同社は2026年度に5つの新しい都市に進出し、合計で40以上の都市に展開しています。しかし、2027年度の計画は、その展開エリア内での密度を高めることに集中することです。

「より高いベースから事業を運営するにあたり、2026年には拡大よりも持続可能な発展を優先する必要があります」とペンCEOは述べました。

長期的な健全性を確保することを目的としたこの規律あるアプローチは、売上成長ペースの鈍化を直接的に意味します。このコメントは、非GAAP営業利益率が毎四半期前年同期比で改善した四半期のポジティブなムードを打ち消すのに十分でした。ジャクソン・ディン最高財務責任者（CFO）は、利益率の改善は「コスト管理の徹底とビジネスミックスの転換」によるものだと指摘しましたが、この運営効率の向上は、成長重視の投資家を満足させるには至りませんでした。

同社の学習デバイス事業も、新型モデル「X5 Ultra Classic」の発売に支えられ、前年比で収益が増加しました。デバイスのユーザーエンゲージメント指標は、週間アクティブユーザーが約80％と依然として好調ですが、経営陣はこの事業も「急拡大フェーズからより緩やかな成長へと移行した」と述べています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。