台湾、ファンドの個別銘柄保有上限を25%に引き上げ　TSMCは最高値を更新

台湾の主要株価指数は、当局が地元ファンドの単一銘柄への投資上限を2倍以上に引き上げる計画を発表したことを受け、過去最高値に急騰した。この動きは、市場の巨人である台湾積体電路製造（TSMC）への大量の資金流入を促すとみられている。

「上限が25%に引き上げられたことで、これらの地元ファンドはTSMCをさらに買い増すだろう」と、ユニオン・バンケール・プリヴェ（UBP）のマネージング・ディレクター、ベイ・サン・リン氏は述べた。同氏は、この変更が台北市場に上場しているTSMC株と、より自由に取引されている米国預託証券（ADR）との間のバリュエーション・ギャップを埋めるのに役立つと指摘した。

金融監督委員会が株式ファンドとアクティブ運用型ETFの単一銘柄制限を10%から25%に引き上げると発表した後、金曜日の加権指数（Taiex）は一時3.2%急騰した。指数の44%以上を占めるTSMCの株価は、この動きを受けて4.8%上昇し、過去最高値を更新した。JPモルガン・チェースのアナリストは、この政策変更により60億ドルを超える新規流入が引き起こされる可能性があると推定している。

この変更は、これまでの10%制限のためにTSMCの大規模な上昇に十分参加できなかった地元ファンドマネージャーの問題を直接解決するものだ。世界的なAIブームに乗り、同社は時価総額1.9兆ドルで世界第7位の価値を持つ企業となり、エヌビディアのAIアクセラレータからアップルのiPhoneまで、あらゆるものに電力を供給する最先端の半導体を製造している。上昇は広範囲に及び、基板サプライヤーの欣興電子（キンショー）や南亜電路板（ナンヤPCB）はそれぞれ9.88%と9.94%上昇した。

集中リスクへの懸念

市場はこのニュースを歓迎しているが、この変更は台湾市場における集中リスクを増幅させる。TSMCはすでにMSCIエマージング・マーケット指数全体の13%を占めており、加権指数の命運はこれまで以上に単一企業のパフォーマンスと密接に結びつくことになる。

こうした懸念にもかかわらず、当面のセンチメントは強気だ。AIの収益化見通しの改善とハードウェアの強力な価格設定を背景に、JPモルガンの戦略担当者は最近、台湾株の格付けを「オーバーウェイト」に引き上げ、加権指数が4万ポイントに達する可能性を目標として設定した。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。