スイスのプライベートバンクUBP、金の保有比率を6%に引き上げ 6,000ドルの目標値を維持

スイスのプライベートバンクUBPは、最近の10%の価格下落を受けて金のポジションを再構築しており、年末の目標価格1オンスあたり6,000ドルを維持しつつ、全権委任勘定における保有比率を6%に引き上げています。

UBPのアジア地域全権委任勘定ポートフォリオ・マネジメント責任者であるパラス・グプタ氏は、「積み上がっていた一方的なロングポジションが徹底的に解消され、再構築に向けたより健全なエントリーポイントが生まれた」と述べています。同氏は、中央銀行の買い、財政赤字への懸念、地政学的緊張といった構造的な要因が依然として強固であることを指摘しました。

イラン戦争の勃発後、投資家が他の市場での損失を補填するために金を売却したため、金価格はピークから約10%下落しました。これを受けてUBPは、当初約10%だった金の配分を3%まで削減していました。売りが一段落したため、同行は現在、主に現物金裏付け型のETFを通じて市場に再参入しています。同行の顧客預かり資産残高は、約1,845億スイスフラン（2,330億ドル）に達します。

UBPのこの動きは、大手機関投資家が最近の反落を強力なファンダメンタルズに支えられた買いの好機と見ていることを示唆しています。この見方は、公的機関による持続的な購入によって裏付けられています。ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）によると、2026年2月の世界の中央銀行は27トンの買い越しとなり、ポーランド国立銀行は準備高を20トン増やしました。この行動は、中国人民銀行が16か月連続で金を追加したという広範なトレンドとも一致しています。

中央銀行の買いが構造的な下支えに

中央銀行による根強い需要は、金価格にとって重要な長期的サポートとなります。ポーランドの購入により総保有量は570トンに達し、同国の中央銀行総裁は長期目標を700トンと発表しました。2月に継続して購入した他の銀行には、36か月連続で購入しているチェコ国立銀行のほか、カザフスタン、ウズベキスタンが含まれます。こうした公的部門の活動は、最近の投機的な投げ売りとは対照的であり、価格に左右されない耐久性のある需要基盤を示しています。

グプタ氏は、インフレ期待の高まりが金利政策との相関関係から金にとって短期的には逆風となる可能性があることを認めつつも、市場は過度に悲観的である可能性があると主張しています。同氏は、地政学的緊張が明確になり、インフレ予測が安定すれば、金を保有する構造的な理由は再び強まるだろうと考えています。この見解は、ANZ銀行グループやゴールドマン・サックスなど、最近、金に対して長期的な強気姿勢を再表明した他の大手銀行とも一致しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。