中科曙光、AI計算能力拡充に向け80億元の転換社債を発行へ

中科曙光（Sugon）は、2025年の中核利益が34%急増したことを受け、80億元の転換社債を発行してAI計算能力を拡充し、中国のAIインフラ競争への参入を加速させています。

同社の発表によると、営業キャッシュフローが51.75%減少したのは、開発プロジェクトへの多額の支払いと、待機資金の運用利回りを向上させるための大口定期預金証書の購入によるものです。

2025年度通期で、中科曙光は前年比13.81%増の149.6億元の総売上高、および同13.87%増の21.8億元の株主に帰属する純利益を報告しました。また、純利益の30.24%に相当する6億5,800万元の現金配当を提案しました。

80億元の社債発行は大きな戦略的転換を意味し、ファーウェイやアリババといった巨人たちと競合しながら、急成長する中国のAIインフラ市場でより大きなシェアを獲得するための布石となります。資金は、先端AIクラスター、次世代トレーニングシステム、および国産ストレージソリューションに充てられる予定です。

サービス収入の急増により中核の収益性が改善

純利益の伸び（13.87%）と非経常損益後の純利益の伸び（33.97%）の乖離は、本業のパフォーマンスが強化されていることを浮き彫りにしています。政府補助金が2024年の5億2,900万元から2025年には2億6,900万元に減少したことで、非経常利益が2億元減少したにもかかわらず、中核の収益性は向上しました。

利益率改善の主な要因はソフトウェアおよびサービス部門でした。ソフトウェア開発、システム統合、および技術サービスからの収入は75.34%増の24.5億元に急増し、売上高総利益率は3.53ポイント上昇して47.25%に達しました。これにより、売上高が6.81%増の125億元にとどまったIT機器部門の伸び悩みを補いました。

しかし、顧客集中度は依然として高く、上位5社が総売上高の82.56%を占めています。特筆すべきは、上位2社が新規顧客であり、最大の単一顧客が総売上高の19.36%にあたる29億元を寄与したことです。研究開発（R&D）費も29.33%増の16.7億元に増加しており、新型の高性能コンピューティング製品への投資を反映しています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。