StrategyのSTRC優先株が90ドルに下落、ビットコインが63,000ドルを下回る

StrategyのSTRC優先株は今週、ビットコインが63,000ドルを下回って推移した後、額面100ドルに向けて回復し、今年の主要なビットコイン下落局面ごとに影を落としてきたパターンを再現した。

「ビットコインは65,000ドルを下回って停滞している。この水準は2月の暴落後にサポートからレジスタンスに転じた」とアナリストのマイケル・ヴァン・デ・ポッペ氏は述べた。明確なブレイクアウトが起これば72,000〜74,000ドルへの上昇局面が開け、優先株への压力が緩和される可能性があると同氏は指摘した。

変動金利型シリーズA永久ストレッチ優先株の年率11.5％の配当は、4カ月連続で変更されていない。STRCは6月3日に3カ月ぶりに95ドルを下回り、ビットコインが62,000ドルまで下落し主要取引所全体の清算額が16億ドルを超える中、94.65ドルで引けた。6月8日までに優先株は、日中安値90ドル近辺から93ドル前後で取引された。

このディスカウントが重要なのは、Strategyが主に株価が額面またはそれ以上にある場合に新たなSTRCを発行し、これまでも乖離が拡大した際には売却を一時停止してきたためである。優先株は今年、約77,000ビットコインの購入資金を調達しており、これは米国市場全体でスポットETFが純買い越しした額を上回る。株主は直近の下落の数日前に、月2回の配当支払いへの移行を承認した。同社はこの変更により株価が安定し、額面近辺での取引が緊密化すると述べている。

Strategyは6月9日時点で845,256ビットコインを保有し、配当および債務返済用に約10億ドルの現金準備を積み立てている。このバランスシートのもと、STRCはそのメカニズムそのものよりもビットコインの価格センチメントによって動いており、BTC売却のたびに株価が圧力を受けるという連関が見られる。経済学者のピーター・シフ氏は、このディスカウントはビットコイン価格だけでなくモデルそのものを反映していると主張し、仮に仮想通貨が回復したとしても優先株は構造的な逆風に直面する可能性があると示唆している。

STRCの次の試練は、ビットコインが今後数セッションで65,000ドルを回復できない場合に訪れる。同水準を持続的に下回れば優先株は再び90ドルに向かう可能性がある一方、65,000ドル超への上昇は額面に向けた上昇につながり、Strategyが追加のビットコイン購入資金を調達するために新株を発行する窓口を再び開くことになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。