2026年の株式ファンド、テクノロジー上昇主導で11.5％上昇

ウォール・ストリート・ジャーナル紙の報道によると、米国株式ファンドは6月初旬までの年初来で11.5%上昇し、5月のテクノロジー主導の上昇が原動力となった。

フィデリティ・インベストメンツはリサーチノートで、「S&P500企業の売上高は10%成長しているが、利益はより速いペースで増加しており、営業利益率は約16%と過去最高に上昇している」と指摘。「この成長の多くはテクノロジーセクター、特にAI開発によって牽引されている」と述べた。

ファンドデータによると、iShares半導体ETF（SOXX）は年初来で約92%急騰し、Invesco AI and Next Gen Software ETF（IGPT）は72.5%上昇、Global X Artificial Intelligence & Technology ETF（AIQ）は36%上昇した。S&P Kensho Global Artificial Intelligence Enablers Indexは同期間に49.9%上昇した。

この上昇は、主要テクノロジー企業によるAIインフラへの設備投資の急増を反映している。フィデリティによると、Alphabet、Amazon、Meta Platforms、Microsoftは2026年にAIデータセンター建設に約7000億ドルを投じる見通しである。投資家にとって下半期に向けた課題は、この上昇相場の後に利益成長がバリュエーションを維持できるかどうかである。

今年のテクノロジーセクターのアウトパフォームは広範囲に及んでおり、半導体、ソフトウェア、インフラ企業のすべてが貢献している。Nvidia Corp.は年初来で17.2%上昇し、データセンター需要の恩恵を受ける電力管理企業のEaton Corp.は32.2%上昇した。屋外広告企業のLamar AdvertisingとOUTFRONT Mediaは、全国的な広告需要の改善を背景にそれぞれ19.2%と30%上昇した。

上昇は一様ではない。Palantir Technologiesは年初来で20.8%下落し、6月2日の大統領令によりAIイノベーションとセキュリティ規則が強化されたことを受けて株価は10%下落した。Super Micro Computerは47.6%上昇したものの、6月初旬にはモメンタム主導のテクノロジー株で利益確定売りが出て再び圧力を受けた。

フィデリティによると、S&P500企業の営業利益率は約16%と過去最高に達しており、テクノロジー企業がその拡大を牽引している。売上高に占める設備投資の割合は、2022年末のChatGPT開始以降、売上高が成長しているにもかかわらず、9%と2倍になっている。利益率の拡大と売上高の成長の組み合わせが、今年の株式上昇のファンダメンタルな基盤を提供している。

2026年下半期には、いくつかの潜在的触媒とリスクが存在する。予測される7000億ドルのAIインフラ支出は、ハイパースケーラーが投資に対して強力なリターンを報告すれば、さらに加速する可能性がある。しかし、一部のAI関連銘柄のバリュエーション上昇が警戒を促している。Palantirはフォワード利益の約100倍で取引されており、最近のBenzingaが引用した分析によると、一部のアナリストはこの水準を正当化するには3年間にわたる45%の持続的成長が必要だと述べている。7月の決算発表は、テクノロジー上昇相場にさらなる余地があるかどうかの次の重要な試金石となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。