スタンダード・チャータード、7%利回りで10億ドルの転換社債を発行し資本強化へ

スタンダード・チャータードは、7%の利回りで10億ドルを永久転換社債により調達し、その収益を規制上の自己資本基盤の強化に充てる計画であると、同行が木曜日に発表した。

6月8日に発行予定の「固定金利リセット型永久劣後条件付転換社債」は、転換価格が1株あたり26.379ドルに設定されており、全額転換された場合、3790万株の普通株となる。経費を差し引いた後の純収入は9.92億ドルと見込まれている。

ゴールドマン・サックスは、この発表を受けて、スタンダード・チャータードに対する「買い」レーティングと目標株価242香港ドルを再確認したと、AASTOCKSが引用したメモで述べている。同社の株価は香港取引所で0.97%上昇して取引されている。

今回の発行は、銀行規制当局にとって重要な指標であるスタンダード・チャータードの自己資本充実度を強化する一方、7%のクーポンは劣後銀行債務の現在の資金調達コストを反映している。既存株主は、同行の発行済み株式数約31億株に基づき、約1.2%の希薄化の可能性に直面するが、改善された資本状況は将来の貸出能力や配当分配を支える可能性がある。同行の中核的自己資本（CET1）比率は、直近の提出書類によると14.6%であり、規制上の最低水準を上回っている。

永久構造とは、これらの証券に定められた満期日がないことを意味するが、スタンダード・チャータードは所定の間隔でクーポンをリセットすることができる。条件付転換社債（CoCos）は、銀行の資本比率がトリガーレベルを下回ると自動的に株式に転換されるため、規制当局が好む損失吸収メカニズムとなる。スタンダード・チャータードより規模の大きいロンドンを拠点とする同業のHSBCも、2024年に20億ドルの永久劣後債を発行するなど、同様の手段を資本構成の管理に利用してきた。

スタンダード・チャータードにとって、9.92億ドルの純収入は、グローバル銀行がバーゼルIIIエンドゲームの枠組みの下でより厳しい資本要件に直面している時期に得られるものだ。同行は収益の大部分をアジア、アフリカ、中東から得ており、これらの地域では先進国市場を上回るペースで融資が伸びている。より強固な資本基盤により、規制上の閾値を超えることなく、これらの地域での事業拡大が可能となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。