マッキンゼーとアルテミス・アナリティクスによる新しいレポートによると、ステーブルコインは2025年に35兆ドルという莫大な取引量を処理したものの、実際の商業やサービスにおける利用はまだ初期段階にあることが明らかになりました。このデータは、投機的取引が実世界での有用性を依然として大きく上回っていることを強調し、導入に関する言説に対する重要な現実的な検証を提供します。
コンサルティング会社のマッキンゼーとブロックチェーンデータ企業のアルテミス・アナリティクスが2026年1月23日に発表した新たな分析によると、ステーブルコインの実世界での支払い利用は、見出しの数字が示唆するよりもはるかに小さいことが明らかになりました。2025年にステーブルコインはオンチェーンで35兆ドル以上を移動させましたが、レポートによると、ベンダーへの支払い、給与、送金といった実際の支払い活動を反映しているのは、わずか1%（約3,800億ドル）に過ぎませんでした。この発見は、ステーブルコインの取引量がVisaやMastercardのような伝統的な決済ネットワークを追い抜いているという言説に直接異議を唱えるものです。
取引量の大部分（全体の99%）は、暗号通貨取引、取引所間の内部ウォレット送金、およびエンドユーザーの支払いを伴わない自動化されたプロトコルレベルの機能に起因しています。実際の取引である3,800億ドルは、マッキンゼーが年間2千兆ドルを超えると推定する世界の決済市場全体のわずか0.02%に過ぎません。このデータは、取引価値の急速な成長にもかかわらず、主流の決済手段としてのステーブルコインの役割がまだ初期段階にあることを明確にしています。
レポートは、3,800億ドルの実世界での活動がどこで発生したかについて明確な内訳を提供しています。企業間（B2B）支払いが最大のカテゴリであり、年間2,260億ドルの取引量を占めました。世界の給与および送金は900億ドルで2番目に大きなセグメントを構成し、自動資金決済のような資本市場活動は昨年総額80億ドルに達しました。このセグメンテーションは、現在の最も重要な採用が、消費者小売ではなく、商業および国境を越えた金融業務にあることを示しています。
全体的な浸透率は低いものの、著者らはこの分野の基本的な強みと将来の可能性を強調しています。この分析は、VisaやStripeのような伝統的な金融大手と、CircleやTetherのようなクリプトネイティブな発行体との競争が激化する中で、市場の進捗状況を評価するためのより正確な出発点を作り出すことを意図しています。
実際のステーブルコインによる支払いが通常の推定よりもはるかに少ないという事実は、決済レールとしてのステーブルコインの長期的な可能性を損なうものではありません。むしろ、市場がどこにあるのか、そしてステーブルコインを規模拡大するために何が必要なのかを評価するための、より明確な基準線を確立します。
— マッキンゼーとアルテミスのアナリスト