ステイブル・アセット・マネジメント、ポートフォリオを 1.95 億ドルでナビゲーターに売却

投資マネージャーのシード投資とアクセラレーションを専門とするステイブル・アセット・マネジメント（Stable Asset Management）は、収益シェア権利のポートフォリオをナビゲーター・グローバル・インベストメンツ（Navigator Global Investments）に 1.95 億ドルで売却することに合意し、両社間に新たな戦略的提携を構築しました。

ステイブルの最高経営責任者（CEO）であるエリック・セラーノ・バーンセン氏は声明で、「この提携は、ステイブルのプラットフォームの継続的な成長における重要かつ自然なステップであり、主要なGP（ゼネラル・パートナー）ステーク・ビルダーとしての当社の地位を強化するものです」と述べました。また、NGIの規模と資本力により、ステイブルがGP創業者をより強力に支援できるようになると付け加えました。

この取引により、オーストラリアに拠点を置くNGI（ASX: NGI）は、17社のオルタナティブ資産運用会社にわたる分散された純収益シェア権利のポートフォリオを取得します。同ポートフォリオは、2026年3月時点で所有権調整後の運用資産残高（AUM）が約 18 億ドルに達し、平均成功報酬率は 17% です。買収資金は現金と NGI 株式の組み合わせで賄われ、資産は新設される NGI Stable Growth というビークルで保有されます。

この合意は、投資マネージャーが高バリュエーションと経済的不透明感を特徴とする市場を舵取りしている中で成立しました。S&P 500のバリュエーション倍率がドットコム・バブル以来の水準に近づく中、魅力的な価格の資産を見つけることは大きな課題となっています。例えば、バークシャー・ハサウェイは最近、3,970 億ドルという過去最高のキャッシュポジションを報告しました。これは、新CEOのグレッグ・アベル氏のもとでも、著名な投資家たちが資本の投下先に苦慮していることを示すシグナルです。このような環境下で、ステイブルと NGI の提携のように、明確なシナジーと成長経路を提供する戦略的買収や提携は、拡大のための重要な手段となります。

取引構造と根拠

契約条件に基づき、ステイブルは NGI に代わって資産ポートフォリオの管理とモニタリングを継続し、継続性と継続的な価値創造を保証します。この取り決めにより、NGI はオルタナティブ資産運用会社の持分管理におけるステイブルの専門知識を活用しながら、キャッシュ創出能力の高いポートフォリオを統合することが可能になります。

NGI の CEO、スティーブン・ダーク氏は「この取引は、NGI のエコシステムをオルタナティブ資産運用会社のライフサイクル全体に拡大し、当社のターゲット市場を実質的に拡大するための、戦略的かつ財務的に説得力のある機会となります」と述べています。

2006年に設立されたステイブルは 52 億ドルの資産を管理し、世界中で45社のオルタナティブ資産運用会社の成長を支援してきました。同社の戦略は、競争の少ない市場セグメントの創業者に対し、長期的な資本と運営支援を提供することに焦点を当てています。NGI は、12の提携パートナーを通じて所有権調整ベースで約 320 億ドルの資産を管理しています。

取引は、オーストラリア外国投資審査委員会（FIRB）を含む規制当局の承認を条件として、2026年後半に完了する予定です。完了後、ステイブルとそのリミテッド・パートナー（LP）は NGI の少数株主となります。ステイブルの法務顧問は Seward & Kissel LLP が務めました。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。