SpaceXが2兆ドルの評価額でIPOを計画、主要2銘柄の株価を押し上げ

SpaceXが記録的な新規株式公開（IPO）に向けて提出した機密申請によると、同社の評価額は2兆ドル近くに達する可能性があり、初期投資家のAlphabet Inc. (GOOGL) や主幹事の投資銀行にとって莫大な利益をもたらす舞台が整いました。2026年6月に予定されている上場では最大750億ドルの調達を目指しており、メガIPOに対する市場の意欲が試されることになります。

「この瞬間はベンチャーキャピタルにとって決定的な意味を持つ」と、PitchBookはこの件に関するレポートで述べています。同調査会社は、SpaceXやその他の大手テックIPOによる膨大な資金需要が、「独自のストーリーが欠けていたり市場の魅力が弱い企業を追い出す可能性がある」と警告し、リターンが少数の大手ファンドや事業会社投資家に集中する可能性を指摘しました。

想定される750億ドルの募集規模は、2019年のデビュー時に290億ドルを調達したサウジアラムコの過去最高記録を大きく塗り替えることになります。SpaceXは上場のために一流銀行からなるシンジケートを雇用しており、モルガン・スタンレー (MS)、ゴールドマン・サックス (GS)、JPモルガン・チェース (JPM)、バンク・オブ・アメリカ (BAC)、シティグループ (C) がシニアロールを担っています。最近行われたイーロン・マスク氏のxAIとの合併により、打ち上げサービスと衛星インターネット、AIインフラを統合した、評価額1.25兆ドルの統合体が誕生しました。

今回のIPOは、公開市場の流動性を試すだけでなく、長期的な出口（イグジット）抑制に直面してきたベンチャーキャピタルのエコシステムにとっても重要な転換点となります。上場が成功すれば初期の支援者に数十億ドルの利益をもたらし、他の大型未上場企業の上場を促す可能性がありますが、反応が鈍ければIPO市場の脆弱な回復が2027年まで停滞する恐れもあります。

Alphabetに数千億ドルの棚ぼた利益

Googleの親会社であるAlphabetは、SpaceXの初期の支援者であり、現在、歴史上最も収益性の高いベンチャー投資の一つを実現しようとしています。SpaceXの評価額が高騰する数年前に取得した同社の持ち分は、IPO後には1,000億ドル以上の価値になると予測されています。この莫大なリターンは、戦略的なコーポレートベンチャー投資の長期的価値を浮き彫りにするものであり、Alphabetのバランスシートに多額の営業外利益をもたらすと同時に、同社の「Other Bets（その他の事業）」ポートフォリオに隠された価値を強調することになります。

巨額の手数料を狙う主幹事証券

IPOを主導する銀行コンソーシアム、特に主要幹事会社は、歴史上最大の上場案件を管理することで多額の手数料を得る見通しです。テクノロジーや高成長企業のIPOに関する専門知識で知られるモルガン・スタンレーとゴールドマン・サックスは、投資銀行部門の収益が大幅に押し上げられる可能性が高いでしょう。この取引の成功裏の完遂は、金銭的な報酬をもたらすだけでなく、グローバルな資本市場における彼らのリーダーシップの地位を強化し、彼らの株式をこの取引の主要な受益者とするでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。