SpaceXのIPO申請、イーロン・マスク氏が取締役会の2つの重要権限を維持することが判明

SpaceXのIPO（新規株式公開）申請書の抜粋によると、同社をラッセル3000指数の構成銘柄のわずか3%しか採用していない構造である「支配型企業」に指定することで、創設者のイーロン・マスク氏が計画されている1.75兆ドルの売り出しにおいて取締役会で大きな支配権を維持することが明らかになりました。

「このステータスは、テスラにとって法的に苦痛であったいくつかの事項を緩和するように見える」と、コーポレートガバナンスを専門とするスタンフォード大学のデビッド・ラーカー教授は述べ、報酬制度における柔軟性に注目しました。

ロイターが確認した申請書によると、支配型企業のステータスは、SpaceXの取締役会が独立取締役の過半数を必要とせず、独立した報酬委員会や指名委員会も必要としないことを意味します。この構造は、マスク氏と少数の内部関係者が保有する、他の投資家を圧倒する議決権を持つ「複数議決権株式」に基づいています。同業のテクノロジー企業であるメタ・プラットフォームズもこのステータスを持っていますが、独立取締役が過半数を占める取締役会を維持しています。一方、批評家たちは、マスク氏の自動車メーカーであるテスラの取締役会が依然としてCEOに近すぎるとの懸念を示してきました。

このガバナンス構造により、SpaceXは野心的で長期的な目標を追求するための柔軟性が高まる可能性があります。取締役会は、最大7.5兆ドルの時価総額マイルストーンや、少なくとも100万人の居住者を擁する火星への恒久的な人類植民地の建設といった目標の達成に連動した、マスク氏への巨額の報酬パッケージを監督します。

この申請書は、大半の上場企業のガバナンス規範からの明確な逸脱を示しており、従来の株主保護よりも、数十年単位の目標を達成するための創設者の支配権を優先しています。このアプローチは、マスク氏がテスラで直面した法的課題とは対照的です。2024年、裁判官は報酬授与時に取締役会の独立性が欠けていたとして、同氏の560億ドルの報酬パッケージを無効にしましたが、その判決は後に控訴され、勝訴しました。また、この文書には「年間100テラワットの計算能力を提供できる地球外データセンター」の完成に連動したベスティング（権利確定）目標も概説されています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。