SpaceX、IPO初日の評価額は5兆ドルに達する可能性、Cramer氏が指摘

SpaceXの株価は上場初日に5兆ドル超の評価額に急騰する可能性があると、CNBCのJim Cramer氏が指摘した。イーロン・マスク氏が率いるロケット会社は、歴史的な新規株式公開（IPO）に向けて準備を進めている。

「これはこの10年で最も注目されるIPOであり、需要はかつてないものになるだろう」とCramer氏は6月6日、CNBCの「Squawk Box」で語った。

SpaceXはIPO価格を1株135ドルに設定し、同社の評価額は約1.77兆ドルとなる。5億5560万株の公募により750億ドルの調達を目指し、引受会社には追加で8333万株（112億ドル相当）を購入するオプションが付与されている。取引は6月12日にナスダックで開始され、ティッカーシンボルはSPAXとなる予定だ。

5兆ドルの評価額はIPO価格から約3倍の上昇に相当し、過去のどの初日急騰劇をも上回る急騰となる。この予測は、SpaceXの価値を巡るアナリスト間の深刻な意見対立を浮き彫りにしている。Morningstarの7800億ドルという公正価値の推定から、Starlinkだけで2兆ドルの評価額を正当化するというARK Investの見解まで、その範囲は広範に及んでいる。

強気派 vs. 弱気派

ARK Investのチーフ・フューチャリストであるBrett Winton氏は、衛星ブロードバンドネットワーク「Starlink」が同社の価値の主要な原動力であると述べた。ARKの分析によると、このコンステレーションは現在、約500テラビット/秒の帯域幅を提供し、年間約130億ドルの収益を生み出している。Winton氏は、各Starshipロケットが60テラビット/秒の容量を打ち上げ可能であることから、SpaceXはStarlinkの収益を数千億ドル規模に拡大できると述べた。

「彼らが2兆ドル近い、あるいはそれを超える評価額を目標としていることには驚かない」とWinton氏はCNBCで語った。「AIの機会は計り知れない。」

主幹事を務めるゴールドマン・サックスは、SpaceXの収益が2025年の187億ドルから2030年には4740億ドルに達すると予測していると、フィナンシャル・タイムズが報じた。同投資銀行は、AI事業だけで2030年までに3220億ドルの収益を生み出すと見込んでいる。

Morningstarはより慎重な姿勢を取り、公正価値を7800億ドルと設定した。これはIPO評価額レンジの下限を48％下回る水準だ。株式アナリストのNicolas Owens氏と株式ディレクターのSuryansh Sharma氏は、AIコンピューティング向けの軌道上データセンターなどの成長機会は「極めて不確実」であると指摘した。Morningstarは最も楽観的なシナリオ（SpaceXが世界のコンピューティング需要の21％を獲得するケース）に対し、確率はわずか7％としている。

IPO後の展望

Morningstarは長期投資家に対し、IPO後にロックアップ期間が終了し、私募投資家や従業員が保有する株式が売却可能となる数ヶ月後まで、より良い参入ポイントを待つようアドバイスした。「売り圧力が株価を圧迫する可能性がある」とアナリストは述べている。

IPO目論見書によると、マスク氏は株式公開後も82％超の議決権を維持する。同社は調達資金をStarlinkの拡大、Starshipの開発、AIデータセンター構想に充てる計画だ。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。