戦争の懸念を跳ね除け、S&P 500が7022ポイントの史上最高値を記録

S&P 500種株価指数は、15日間の急速な回復を経て、水曜日に史上最高値の7022ポイントで取引を終え、史上2度目の7000ポイントの大台を突破しました。

サクソバンクのチーフ・投資ストラテジスト、チャル・チャナナ氏は次のように述べています。「投資期間、分散投資、そして現実的な流動性のニーズを念頭に置いてポートフォリオが構築されているのであれば、混乱した一日は必ずしもそれを放棄する合図ではありません。多くの場合、それはプロセスを堅持することを思い出させてくれるものです」

このベンチマークの回復は、主にメガキャップ（巨大IT）株によって牽引されました。3月30日の戦後の安値以来、S&P 500の660ポイントの上昇のうち約40%は、エヌビディア、アルファベット、アップル、アマゾン、マイクロソフトによるものでした。これにより、S&P 500の等ウェート指数は、同期間に公式ベンチマークを約4パーセントポイント下回ることとなりました。

テック巨頭の独歩高は、市場の集中度に関する疑問を投げかけています。「マグニフィセント・セブン」が現在、S&P 500の時価総額の約35%を占めているためです。情報技術、通信サービス、一般消費財の各セクターは、第1四半期の指数の利益のほぼ半分を占めると予想されています。

投資家は、米イラン紛争と世界的な原油価格の急騰に続く21日間、S&P 500の極めて恐ろしい調整を目の当たりにしました。市場の下落が速かったのと同様に、その回復はさらに速いものでした。S&P 500は3月30日に底を打ち、わずか15営業日で戦前の水準を奪還しました。

このV字型回復は、調整局面で市場から離れていることのコストを浮き彫りにしています。JPモルガンのデータによると、過去20年間において、株式市場の最高の10日間のうち約70%は、最悪の10日間のパフォーマンスから2週間以内に発生しています。ブラックロックによれば、そのうちのわずか5日間を逃すだけで、投資家のリターンは40%減少したことになります。

ナビリエ・キャルキュレーテッド・インベスティングのルイス・ナビリエ氏は、「巨大テック株が走るときは、時価総額加重のS&Pを等ウェートのS&Pよりもはるかに高く押し上げます。巨大テック企業は原油価格を気にしていません」と語りました。

しかし、リスクは残っています。プライベート・クレジットの損失、AIによるソフトウェア・セクターの破壊、そして潜在的なテック・バブルが懸念材料です。進行中の戦争や原油価格が1バレル100ドルに向かう可能性、さらには近づく中間選挙が、投資家の忍耐を試すことになるでしょう。

これらのリスクにもかかわらず、一部のアナリストは、多くの懸念はすでに市場に織り込まれていると考えています。モルガン・スタンレーのマイク・ウィルソン氏は、「市場は通常、何度もチャンスを提供してくれるほど寛大ではありません。だからこそ、投資家には早期の行動を促してきました。要するに、市場はいつものように、ヘッドラインが出る前に未来を織り込んでいるのです」と述べています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。