S&P 500が7,000の大台突破、ドットコム・バブルの再来を想起

金曜日、S&P 500は7,000の節目を突破して史上最高値を更新した。この動きを受け、アナリストたちは現在のチャートパターンが20年以上前のドットコム・バブル時代と不気味なほど似ていると指摘している。

「原動力は異なるものの、現在の市場ラリーの放物線状の曲線は1999年との多くの比較対象となっている」と、あるシニア市場アナリストは語る。「誰もが抱いている疑問は、これが新たな安定期なのか、それとも調整前のピークなのかということだ」

指数の急速な上昇は、ハイテク部門の好決算と、米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げサイクルを終了した可能性があるという確信に支えられている。しかし、その後に大幅な市場暴落が続いたドットコム時代との比較は、警戒感を抱かせている。一握りの超大型株が利益の大半を牽引しているという市場の広がりの欠如は、1990年代後半にも見られた懸念材料である。

このパターンの潜在的な影響は大きい。2000年の市場暴落の再来を恐れる投資家による利益確定売りの波を引き起こす可能性がある。逆に、AIやその他の分野における技術進歩によって現在のラリーはファンダメンタルズ的に正当化されると考え、歴史的な比較を単なる偶然として退ける向きもある。こうした解釈の相違は、今後数週間の市場ボラティリティの上昇につながる可能性が高い。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。