S&P 500が7日続伸、停戦への期待で強気相場が鮮明に

米国とイランの間で土壇場の停戦合意がなされたことを受け、水曜日の米株式市場は急騰しました。S&P 500は2.5%上昇の6,782.81で引け、7日連続の続伸を記録。ダウ工業株30種平均も、2026年の騰落率がプラス圏に浮上しました。

JPモルガンのトレーディングデスクは顧客向けメモの中で、「この停戦は、『リベレーション・デー』後の転換点に似た、リスク資産への回帰（リリスキング）を誘発するはずだ」と述べ、戦術的な強気見通しに転じました。「S&P 500先物は6810付近で取引されており、市場に陶酔感が戻る中で7000突破の可能性は高いと思われます」

今回のラリーは幅広い銘柄に及び、景気敏感セクターが上昇を牽引しました。一般消費財関連が大幅に買われ、カーニバルは11.2%急騰。ハイテク銘柄も買い進まれ、ナスダック総合指数は2.8%高の22,635.00に。マクロ経済環境の改善を背景に金融セクターも反発しました。

強気心理の鍵となっているのは、ホルムズ海峡の再開の可能性です。これにより世界の原油供給への圧力が緩和されると期待されています。JPモルガンが目標とする7000の大台は、火曜日の終値から6%の上昇を意味し、安堵感による買い戻しと堅調な第1四半期決算シーズンへの期待が原動力となっています。

停戦発表を受けて原油価格は急落しました。国際指標であるブレント原油は、紛争のピーク時に一時119ドルを超えていましたが、13.3%安の1バレル94.75ドルまで下落。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）も16.4%暴落し、94.41ドルで取引を終えました。燃料コスト負担の大きい企業にとってはこの下落が追い風となり、ユナイテッド航空は7.9%高、デルタ航空は3.7%高となりました。

債券市場では、投資家がインフレ期待を修正したことで、10年物国債利回りが10ベーシスポイント低下し4.24%となりました。利回り低下は株式、特にテクノロジーなどの成長セクターに追い風となりました。JPモルガンのアナリストは、「マグニフィセント・セブンと半導体株はさらに上値を追う態勢が整っているようだ」と指摘しました。

世界市場もこのラリーに同調しました。アジアでは、韓国の総合株価指数（KOSPI）が6.9%急騰し、日本の日経平均株価は5.4%跳ね上がりました。欧州では、ドイツのDAXが5.1%上昇し、フランスのCAC 40は4.5%上昇しました。

楽観論が広がる一方で、停戦は依然として暫定的なものです。イランは別の地縁政治的出来事への対抗措置として再びホルムズ海峡を封鎖したと報じられており、当初の合意期間もわずか2週間に限定されています。「これは単なる問題の先送りに過ぎないのか。再び感情が激し、爆弾が投下されるまでの猶予なのか」と、アネックス・ウェルス・マネジメントのチーフ・エコノミック・ストラテジスト、ブライアン・ジェイコブセン氏は問いかけます。「誰にもわかりませんが、現時点では市場がポジティブに反応するのに十分な材料といえるでしょう」

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を意図するものではありません。