S&P500、9週連続上昇、AI株とインフレ指標が記録更新を後押し

S&P500は2日連続で史上最高値を更新し、9週連続の上昇を記録した。これは2023年12月以来の最長の連騰であり、インフレ指標が予想を下回ったこととAI関連株の急騰が上昇相場を後押しした。

S&P500は木曜日に0.6%上昇し、再び過去最高値を更新。ハイテク株中心のナスダック総合指数は0.9%高、ダウ工業株30種平均は0.1%高となり、主要3指数全てが2営業日連続で最高値引けを記録した。この上昇相場の背景には、4月の個人消費支出（PCE）統計でコアインフレ率が前月比0.2%上昇と、コンセンサス予想の0.3%を下回ったことや、米イラン和平交渉に対する楽観論から原油価格が下落したことがある。

「株式市場は底堅い個人消費の数字を歓迎するだろうが、インフレを再び抑制し、理想的には成長を維持する形でそれを達成する必要がある」と、ノースライト・アセット・マネジメントの最高投資責任者クリス・ザッカレリ氏はコメントで述べた。「今年後半の利下げを期待している者は、その考えを忘れるべきだ。今回のようなデータは、2026年、あるいは来年いっぱいにおいても利下げが実現する可能性をますます低くしている。」

情報技術セクターが1.9%上昇し上昇を主導する一方、生活必需品セクターは2%下落と出遅れた。S&P500の9週連続上昇は2023年12月以来の最長記録であり、同指数は5月だけで約5.3%上昇した。Cboeボラティリティ指数（VIX）は14近辺と、長期の上昇局面にもかかわらずヘッジ需要の低調さを反映した。ニューヨーク証券取引所の取引高は20日移動平均を約8%上回り、決算後のポジション調整と月末のリバランスに牽引された。

9週連続の上昇により、S&P500のバリュエーションは一部のストラテジストが行き過ぎとみなす水準に達している。ゴールドマン・サックスは火曜日のメモで、バリュエーションの高さと極端な集中度という、歴史的に強気相場のピークに先行してきた2つの「イエローフラッグ」を指摘した。同指数は5月22日までの8週連続で上昇しており、金曜日の引けでそれが9週に延び、人工知能ブームが類似の連騰を引き起こした2023年後半以来の最長記録に並んだ。

スノーフレークの60億ドルAI契約がハイテク株高を誘発

スノーフレークの株価は36%急騰した。同クラウドベースのデータプラットフォーム企業が市場予想を上回る決算を発表し、アマゾンとの60億ドルの人工知能契約を発表したことを受けての動きだ。この上昇により、スノーフレーク株は今年に入ってから20%下落していたところから、年初来でプラス圏に浮上した。ウィリアム・ブレアのアナリストは、この決算はスノーフレークの顧客における「AI導入の明確な転換点」であると述べた。

その他の注目銘柄としては、コールズが4年ぶりの小幅な既存店売上高減少を発表し20%急伸、ベスト・バイは好決算を受け16%上昇した。アジレント・テクノロジーズは18%高でヘルスケアセクターの上昇を牽引した。一方、下落銘柄ではインテルが4.6%安、オートデスクが4.2%安と、ナスダック100で値を下げた。

5月のパフォーマンス、AI関連株の歴史的な上昇局面を象徴

月間パフォーマンスデータは、AI主導の上昇相場の幅の広さを浮き彫りにしている。半導体株指数は5月に22%急騰し、AIソフトウェア先駆者指数は27.3%上昇、AI勝ち組指数は19%上昇した。ストレージチップ株は月間で37%上昇した。いわゆる「マグニフィセント・セブン」として知られるハイテク巨大株グループは6.9%上昇し、マイクロソフトは木曜日だけで3.5%上昇した。

クロスアセットの動きもリスクオン相場を強めた。10年物国債利回りは前日の4.49%から4.46%に低下。コアPCEの数値が軟調だったことで利上げ懸念が和らいだ。金は約2%上昇し1オンスあたり4,530ドル、米ドル指数は0.2%下落して99.00となった。原油価格はまちまちで、ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は0.6%上昇の1バレル89.20ドル、ブレント原油は0.6%安の93.71ドル。トレーダーらは、米イラン合意の可能性がタンカー航行のためにホルムズ海峡を再開させるかどうかを注視している。

市場の次の大きな材料は、6月中旬の米連邦準備制度理事会（FRB）の次の政策決定となる。中央銀行は金利を据え置くとの見方が広がっている。CMEフェドウォッチ・ツールによると、少なくとも2027年初頭までは利下げは織り込まれていない。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。