大手ハイテク株の決算が牽引、S&P 500の増益率は27%に到達

2026年第1四半期のS&P 500の混合増益率（前年同期比）は27.1%に達しました。これは、現在進行中の人工知能（AI）投資ブームを裏付ける、一部のハイテク巨頭による爆発的な決算が主な要因です。

UBSグローバル・ウェルス・マネジメントの最高投資責任者（CIO）付アナリストは5月5日、「AI関連の需要は依然として強く、クラウド収益の著しい加速や受注残の急増が、データセンター・インフラへの支出が実を結んでいる証拠として現れている」と述べました。

FactSetのデータによると、S&P 500採用企業の63%が決算発表を終え、そのうち84%が1株当たり利益（EPS）予想を上回り、81%が売上高予想を上回りました。1週間前のわずか15.1%から上昇したこの増益率は、アルファベット、アマゾン・ドット・コム、メタ・プラットフォームズの3社によって圧倒的に牽引されており、これら3社で先週の指数全体の利益純増分の71%を占めました。

この結果を受けて、先週のナスダックとS&P 500は最高値を更新しました。投資家は現在、今シーズンで最も忙しい決算発表週を通じてこの傾向が続くかどうかに注目しています。好調な決算がAIインフラへの多額の資本支出に対する懸念を打ち消した一方で、投資家の反応は二分されました。支出増を予告したメタは売られた一方、好調なパフォーマンスを見せたアルファベットは買われました。

歴史的成長を牽引するハイテク巨頭

27.1%という増益率は、S&P 500にとって2021年第4四半期以来の最高水準です。この急増は、ほぼ全面的に「マグニフィセント・セブン」のうち3社による大幅なポジティブ・サプライズによるものです。

アルファベット (GOOGL) は、EPSが予想を90%以上上回るサプライズを報告しました。
アマゾン・ドット・コム (AMZN) は、クラウドコンピューティング部門の押し上げにより、70%を超えるサプライズを達成しました。
メタ・プラットフォームズ (META) は、56%を超えるEPSサプライズを発表しました。

FactSetによると、これらの結果によりコミュニケーション・サービス・セクターの混合増益率は、3月末時点のマイナス3.8%という予想から53.2%へと跳ね上がりました。「マグニフィセント・セブン」全体としては、3月31日時点の予想22.4%から上昇し、現在は61%の増益ペースとなっています。

AI論説の正当性が証明される

好調な決算はAI投資への強気な見方を強化し、UBSは米国株式の格付けを「アトラクティブ（魅力的）」に据え置き、S&P 500の年末目標値を7,500に設定しました。同行のアナリストは、アマゾン、マイクロソフト、アルファベットにおけるクラウド収益の加速は、データセンターやチップへの巨額の資本支出がリターンを生んでいる明確な証拠であると指摘しました。

しかし、市場はこの成長に伴うコストに対して依然として敏感です。アルファベットが決算発表後に急騰した一方で、メタは支出計画の引き上げを受けて圧力を受けました。これは、将来への投資と収益性の維持との間で企業が取るべき繊細なバランスを浮き彫りにしています。

決算シーズンは最も多忙な週を迎え、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）、ウォルト・ディズニー（DIS）、マクドナルド（MCD）を含むS&P 500採用企業126社が決算を発表する予定です。これらの結果により、消費者の健全性や、ハイテク分野におけるAI主導の勢いが維持できるかどうかがより明確になるでしょう。

堅調な企業決算は、不安定な原油価格を含むマクロ経済の逆風に対する強力な対抗材料となっています。投資家は、ここ1ヶ月で株価が急騰している半導体セクターの強さを測るため、火曜日のAMDなどの決算発表を注視することになります。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。