S&P 500、AI主導の強気相場で2026年までに9,000の大台に達する可能性

人工知能（AI）による生産性向上ブームが経済を再構築するというEvercore ISIの強気シナリオによれば、S&P 500は2026年末までに9,000ポイントまで急騰する可能性があります。

「パンデミックがすべてを変えました。戦時中のような景気刺激策、急増するM2マネーサプライ、そして生産性のショックが、1920年代や1990年代を彷彿とさせる『AI革命』と衝突しています」と、Evercore ISIの株式および定量的ストラテジスト主任のジュリアン・エマニュエル氏は顧客向けのメモで述べています。

Evercoreのベースケースでは、指数は2026年までに7,750に達すると予測していますが、ラリーが9,000まで伸びる確率を30%と設定しています。これとは別に、RBCキャピタル・マーケッツは、5月初旬の水準から約7.7%の上振れとなる7,900の12ヶ月目標価格を設定しました。

これらの予測は、期待される企業業績の格差が広がっていることを強調しています。RBCは、AI中心の企業の増益率を28%と予測しているのに対し、指数内の他の企業はわずか6%にとどまっており、投資家にとってAI戦略がいかに重要であるかを浮き彫りにしています。

予測の対立がAIによる二極化を浮き彫りに

エマニュエル氏の楽観的な予測は、歴史的な経済変革との類似点を指摘しており、パンデミック後の刺激策とAI主導の生産性が融合することで、今世紀末までに年間生産性成長率が3%に押し上げられる可能性があると主張しています。これを利用するために、同社はAI関連銘柄のバスケットとインベスコQQQトラストETFの長期コールオプションを推奨しています。

RBCキャピタルの米国株式戦略責任者であるロリ・カルバジーナ氏は、より慎重ながらも強気の見通しを示しています。同社の7,900という目標値は、5%から10%程度の定期的な「ありふれた」調整を想定していますが、景気後退の懸念が再燃しない限り、深刻な低迷は回避できるとしています。RBCのモデルは収益の著しい乖離を前提としており、AIに注力する企業は2027年に28%成長する一方で、他の指数構成銘柄はわずか6%の成長にとどまると予測しています。

リスクと逆風は依然として存在

強気な予測にもかかわらず、アナリストは重大なリスクを認めています。Evercoreのエマニュエル氏は、AIモデル自体に「限定的なコンセンサス」のバイアスがあり、テールリスク事象を過小評価し、単純なAI導入よりも専門的な業界知識を過大評価する傾向があると警告しました。RBCは、地政学的紛争による収益修正の可能性、急騰した半導体株の利益確定売り、米国中間選挙に関連する不確実性など、差し迫った逆風を特定しました。どちらの見通しもインフレと金利政策に敏感であり、RBCはインフレ率が3.8%に急上昇した場合、S&P 500の適正価値が7,400〜7,500の範囲に引き下げられる可能性があると推定しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。