S&P500、第2四半期に8兆ドル増加——設備投資が牽引する上昇相場

S&P500種株価指数は第2四半期に14.87％上昇し、6年ぶりの高水準のパフォーマンスを記録した。設備投資が相場を牽引し、時価総額は8兆ドル以上増加した。

「実に素晴らしい四半期だった。戦争やその他の懸念を吹き飛ばし、ナスダックは21％、S&P500は15％上昇し、ともに6年ぶりの大きな四半期リターンを記録した」とアリアンツのエコノミスト、モハメド・A・エル・エリアン氏は述べた。

ハイテク株が市場を牽引し、ナスダック総合指数は第2四半期に21.41％上昇して2万6213.72で終了した。ダウ工業株30種平均は12.9％上昇し、5万2319.20となった。CNBCの報道によると、半導体株の急騰により、マイクロン・テクノロジー、インテル、アドバンスト・マイクロ・デバイシズ（AMD）の3社合計の時価総額は同期間に約2兆ドル増加した。

上昇相場はメガキャップのAI関連銘柄を超えて拡大している。ラッセル2000指数は上半期に21.86％上昇し、1991年以来の好調な上半期を記録。中小企業も設備投資サイクルに参加していることを示している。投資家は現在、水曜日に予定されているECBフォーラムでのケビン・ウォーシュ連邦準備制度理事会（FRB）議長の講演と、今週後半に発表される6月の雇用統計に注目し、景気がこの勢いを維持できるかどうかの手がかりを探している。

半導体が牽引、AI支出が加速

半導体株は傑出したパフォーマンスを見せ、フィラデルフィア半導体株指数（SOX）は第2四半期に30％以上上昇した。時価総額4.7兆ドル超で世界で最も価値のある企業であるエヌビディアは、火曜日だけで2.6％上昇。AMDは7％、インテルは6％上昇した。AMDは過去12カ月で265％上昇し、データセンター収入は第1四半期に前年同期比57％増の58億ドルとなった。同社の第1四半期の売上高は102億5000万ドルで、コンセンサス予想の98億9000万ドルを上回り、第2四半期の売上高は約112億ドル（前年同期比46％増）と見通している。

半導体株の上昇は、メモリーメーカー間でバリュエーションの乖離を生み出している。マイクロン・テクノロジーは年初来で約300％上昇し、時価総額は約1.2兆ドル。予想株価収益率（PER）は7倍となっている。サンディスクは今年に入って780％以上上昇し、時価総額は約3000億ドルながら、アナリスト予想によると予想PERは32倍となっている。

クロスアセットの動きと今週の見通し

米国債利回りは上昇し、10年債利回りは4.457％となった。一方、スポット金は1オンス当たり約3978.70ドルに下落した。原油価格は上昇し、WTI先物は0.6％高の1バレル＝69.94ドル、ブレントは72.92ドル。市場は米国とイランの動向を注視している。米ドル指数は横ばいで推移し、トレーダーらは年内の利上げの可能性がもたらす影響を検討している。

上半期のS&P500は9.55％上昇、ダウは8.85％上昇、ナスダックは12.79％上昇した。ダウの上半期パフォーマンスは5年ぶりの高水準だった。市場は独立記念日の金曜日に休場となる。今週序盤には6月のISM製造業景況指数と雇用統計の発表が予定されている。時間外取引でダウ先物は0.22％下落しており、四半期の上昇を消化しようとするトレーダーらの慎重な姿勢を示唆している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。