SOXが記録の14,462に到達、AI需要がナスダック反発を牽引

フィラデルフィア半導体指数（SOX）は木曜日、終値で過去最高の14,461.79を記録。AI支出への賭けが半導体需要を押し上げ、FRB主導の売りを48時間で相殺した。

「この反転の速さは、市場がFRBのハト派的な据え置きを見て、それがトレードの流れを変えるものではないと判断したことを示している」と、テクニカルアナリストで市場分析に関する2冊の著書を持つジェームズ・ハイアーチック氏は述べた。「木曜日の終値までに半導体指数は最高値を記録し、FRB会合はすでに過去のニュースとなっていた。」

ナスダック総合指数は、短期リトレースメントゾーン（26,085.30～26,346.05）の強い側で終了。副次的な下限トップである26,788.62を上抜ければ、過去最高値の27,190.21を目指す展開となる。SOXは日中最高値と終値最高値の両方を記録。13,291.75のマイナースイングボトムが、調整局面における注目すべき重要水準となっている。10年物国債利回りは取引時間中に低下しグロース株を支援、米ドル指数はわずかに下落した。

この反発によりナスダックは過去最高値に挑む態勢となったが、次のカタリストは決算シーズンだ。AIインフラを構築する企業は、木曜日のSOX終値最高値が正当であったことを証明しなければならない。現在のバリュエーションでAI支出による収益が期待外れに終われば、先週は勢いを得られなかった売り手がより強い力で戻ってくる可能性がある。

AI市場で最も急成長する半導体メーカーの一角であるブロードコムは、2025年度のAIチップ売上高が65%増の200億ドルに急増し、同社のトップラインの31%を占めたと発表した。同社は2027年度までにこの数字が少なくとも1,000億ドルに達すると見込んでいる。ブロードコムは翌年度予想利益の25倍で取引されており、成長率に比べて最も割安なメガキャップAI株の一つとなっている。

フィラデルフィア連銀製造業指数は5月のマイナス0.4から6月は10.3に上昇、コンセンサス予想の10を上回った。一方、新規失業保険申請件数は22万6,000件と、予想の22万5,000件にほぼ一致した。インテルは11%急騰。ドナルド・トランプ前大統領が、アップルがインテルのファウンドリーサービスをチップ製造に使用することに同意したと発言し、半導体セクターの勢いをさらに強めた。

WTI原油は1バレル当たり76.00ドルを超えて上昇。一部のトレーダーが押し目買いを行った。エネルギー株は原油価格の反発にもかかわらず圧力が続いた。S&P500は7,540～7,550のレジスタンス圏に向けて回復。次の上値目標は7,615～7,625となる。

48時間での反転、ハト派FRBシグナルを打ち消す

6月17日の売りは、FRBがハト派的な据え置きを決定し、金利を据え置きつつも今後の利上げの可能性を示唆したことで、一見正当化されたかに見えた。グロース株は引けにかけて下落し、より広範な見直しの始まりのように感じられた。しかし翌日、資金は年初から市場を牽引してきた大型ハイテク株に真っ直ぐ戻った。SOXは下落から回復しただけでなく、FRBが利上げを再び選択肢に戻した48時間後に過去最高値に達したのだ。

AI支出、決算シーズンの試練に直面

先週のあらゆる証拠は同じ方向を指していた。売りは浅く、反転は速く、リーダーは半導体であり、買いは終値最高値まで継続した。FRBのハト派的なメッセージは、金利よりも重要なものを見つけた市場に直面した。その流れが続くかどうかは、次の決算ラウンドの結果次第である。AIインフラへの資金を拠出する企業は、木曜日の終値最高値を正当化しなければならない。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。