ソフトウェア株の価値が33%下落、AIがビジネスモデルを脅かす

(P1) エンタープライズ・ソフトウェア・セクターは、高度な人工知能（AI）の時代において投資家がビジネスモデルを再評価する中で、その価値のほぼ3分の1を消失しました。これにより、バリュエーションはOpenAIのChatGPTが発表される前の水準まで押し戻されています。

(P2) Rothのシニア・リサーチ・アナリスト、リチャード・ボールドリー氏は、「生成AI技術によって、ソフトウェア各社のビジネスモデルが容易に複製・弱体化されるとの懸念から、同グループには最近、厳しいバリュエーション圧力がかかっている」と述べています。

(P3) S&P 500が2月下旬以降1.8%上昇して過去最高値を更新する一方で、iShares Expanded Tech-Software Sector ETFは同期間にわずか0.7%の上昇にとどまっています。この乖離は、Amazonなどのパートナーに支えられたOpenAIやAnthropicといったAI大手がエンタープライズ市場への進出を深めている中で生じています。

(P4) この売りは、かつて市場のリーダーと見なされていたセクターにとって、長期的な格下げ（デレーティング）の可能性を示唆しています。Trivariate Researchのアナリストは、市場がソフトウェア企業の2030年の売上予測に対する下方リスクを正しく織り込んでいると主張しています。

ソフトウェアETFの最近の週間10%の反発が注目を集めていますが、テクニカルアナリストは慎重な姿勢を促しています。Bespoke Investment Groupの共同創設者であるポール・ヒッキー氏とジャスティン・ウォルターズ氏はノートの中で、「売り込まれたソフトウェアグループに飛び込みたくなるかもしれないが、現時点ではまだ『落ちてくるナイフ』を掴んでいるようなものだ」と述べています。彼らは、底打ちを検討する前に、同セクターがまず50日移動平均線を回復する必要があると主張しています。

BTIGのチーフ・マーケット・テクニシャン、ジョナサン・クリンスキー氏もこれに同意し、ソフトウェアセクターの潜在的な問題は最近の市場のボラティリティよりずっと前から始まっていたと指摘しています。AIの進歩は、既存製品の有効性、サイバーセキュリティ、そしてコード生成の未来について根本的な疑問を投げかけています。

暗い見通しの一方で、セクター内の大手企業の一部は回復力を示しています。マイクロソフトの株価は過去5日間で10%以上上昇し、オラクルは同期間に19.5%という驚異的な上昇を記録しました。

しかし、広範なテクニカル状況は依然として脆弱です。LPL Financialのチーフ・テクニカル・ストラテジスト、アダム・ターンクイスト氏は、「同セクターは依然として下降トレンドにあり、底打ちの証拠が揃うまでには修復すべきテクニカル的なダメージが残っている」と述べています。同氏は、モメンタムと出来高の傾向の改善は売り圧力が和らいでいる可能性を示唆しているものの、依然として複数の抵抗線が存在すると付け加えました。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。