社会保障COLA、2027年に3.9%と試算 4年ぶりの大幅増

2027年の社会保障生活費調整率（COLA）は4年ぶりの大幅な引き上げとなる見通しだが、医療費と住宅費における持続的なインフレにより、退職者にはその恩恵が十分に感じられない可能性がある。

2027年の社会保障COLAは3.9%と試算されており、これは4年ぶりの最大の引き上げとなる。イランによるホルムズ海峡封鎖を受けてエネルギーコストが高騰し、過去12カ月のインフレ率が3.3%に押し上げられたことが背景にある。この調整が実現すれば、COLAが2.5%以上となるのは6年連続となり、1988年から1997年にかけての記録以来となる。

「6年連続で少なくとも2.5%のCOLAが続くのは歴史的に見て異例だが、その大部分は持続的な高インフレを反映している」と、シニア市民連盟のエグゼクティブ・ディレクター、シャノン・ベントン氏は述べた。「多くの高齢者世帯は、現役世代の収入の約58%で生活している。」

シニア市民連盟は2027年のCOLA予想を、1カ月の間に2.8%から3.9%に引き上げた。一方、独立系の社会保障・メディケア政策アナリスト、メアリー・ジョンソン氏は4.2%と見積もっている。3.9%の場合、平均的な退職労働者の月々の給付額は、現在の2081.16ドルから2162.32ドルへと81ドルの増加となる。過去5回の調整は、2022年が5.9%、2023年が8.7%、2024年が3.2%、2025年が2.5%、2026年が2.8%となっており、2023年の8.7%の上昇は40年以上で最大の上昇率を記録した。

しかしながら、給付額の増加がそのまま財政的な安定強化につながるわけではない。シニア市民連盟の2024年購買力喪失報告書によると、社会保障給付の購買力は2010年以降、約20%減少している。これは、COLAの算出に用いられるCPI-W（都市部事務・管理職従事者向け消費者物価指数）が、高齢者世帯の予算の大半を占める医療費や住宅費ではなく、現役世代の米国人の支出パターンを追跡しているためである。シニア市民連盟のデータによると、社会保障受給者の約80%は62歳以上である。

CPI-Wの問題とメディケアの負担

CPI-Wがガソリンや運輸に重点を置いているため、エネルギー価格の高騰はCOLAの計算に直接反映される。しかし、高齢者は収入の不均衡な割合を住居費と医療費に費やしており、これらのカテゴリーでは、ヘッドライン・インフレが冷え込んだ後もインフレが頑固に高止まりしている。高齢者の支出パターンを追跡するより正確な指標であるCPI-Eは、長年にわたって提案されてきたが、公式のCOLA計算には採用されていない。

社会保障に依存する約7500万人の米国人にとって、メディケア・パートBの保険料はCOLAの価値をさらに削ぐ要因となっている。標準的なパートB保険料は、2026年に月額185ドルから202.90ドルに上昇し、約10%の増加となった。この上昇により、同年の2.8%のCOLAのかなりの部分が吸収された。2027年にパートB保険料が再び上昇すれば、同様の構図が繰り返されることになる。

COLA予想の急激な上方修正は、直接的にエネルギー市場に起因している。米国のガソリン価格は、2026年2月から3月にかけて、イランによるホルムズ海峡封鎖を受けて急騰し、全体的なインフレを押し上げた。CPI-Wがガソリンに大きくウェイト付けされていることから、このエネルギー価格の高騰は、公式のCOLAを決定する第3四半期のデータに直接反映される。社会保障庁は10月中旬に公式のCOLAを発表する予定である。

COLAが4%を超えたのは、直近では2023年の8.7%の調整であった。最終的な数字が現在の予想範囲に近いものとなれば、過去36年間で4番目に大きなCOLAとなる。しかし、その原動力となっているのは持続的なインフレと地政学的な混乱であり、長年にわたって平均を上回る調整が行われてきたにもかかわらず、購買力が低下している退職者たちにとって、祝福すべき理由はほとんどない。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。