SKハイニックス、HBM供給不足で前払金受け入れを検討

人工知能に不可欠なメモリチップを確保しようとする争奪戦により、テック大手が生産能力のために数十億ドルを前払いする提案を行う事態となっている。これは、歴史的にサイクルが激しい半導体業界において前例のない動きだ。

AIアクセラレータに使用される高帯域幅メモリ（HBM）の主要メーカーであるSKハイニックスは、新規生産ラインへの共同投資や、ASMLからの極端紫外線（EUV）露光装置の購入支援といった大口顧客からの異例の申し出を受けている。5月8日のロイター通信が6人の関係者の話として報じた。HBM市場で支配的なシェアを誇る同社は、2024年分と2025年分の供給がすでに完売している。

「どのような提案であれ、現在、利用可能なキャパシティは基本的にゼロだ」と、ある関係者はロイターに語り、供給不足の深刻さを強調した。「特定の顧客に割り当てられる余裕は、わずかですらない状況だ」

提案には、単一顧客向けの専用生産ラインへの資金提供や、韓国・龍仁（ヨンイン）にあるSKハイニックスの新工場（総工費150億ドル）への資本提供が含まれている。このアプローチは、四半期ごとの価格交渉という業界の伝統的なモデルからの劇的な転換であり、重要部品の供給確保に奔走するマイクロソフトやメタ・プラットフォームズなどの企業の切実さを反映している。マイクロソフトは、今年の設備投資が1900億ドルに達する可能性があると述べており、そのうち250億ドルは部品コストの上昇によるものだとしている。

諸刃の剣

SKハイニックスにとって、顧客からの提案は市場におけるリーダーシップの証であると同時に、戦略的なジレンマでもある。直接的な資金提供を受け入れることは、低価格での長期供給契約に縛られる可能性を意味し、技術革新の激しい市場において将来の価格決定権を犠牲にするリスクがある。また、特定のAI開発者を優遇しているように見えることで、他の主要顧客を遠ざけるリスクもはらんでいる。

別の関係者は、「AIレースにおいて特定の馬に賭け、それが間違いだったと後で気づくような事態は避けたいと考えている」と指摘する。

これに対し、SKハイニックスや競合のサムスン電子、マイクロン・テクノロジーは、より拘束力の強い新しい長期契約を模索している。これには、年間の価格上限と下限を設定する「価格帯メカニズム」や、将来の供給を確保するために顧客に30%から40%の前払金を求めることなどが含まれる可能性がある。

AI設備投資への現実逃避

ハードウェア確保への熱狂の一方で、AI構築に必要な資本には新たな厳しい目が向けられている。ハイパースケーラーは2026年に設備投資プロジェクトに6000億ドルから7200億ドルを費やすと予測され、その4分の3がAI向けだが、財務的な負担の兆候が出始めている。

「The Information」の最近のレポートによると、OpenAIはエヌビディアへの依存を減らすための核心となるブロードコムとのカスタムチップ提携において、180億ドルの資金調達枠を完了できない可能性がある。これに先立ち、オラクルが自身のAIへの取り組みを賄うために180億ドルの社債を調達したことや、エヌビディア自身の未収金が現在330億ドル近くに急増していることも報じられている。これらの出来事は、最も著名なAIプレイヤーにとっても、巨額の設備投資を賄うことが困難になりつつあることを示唆しており、チップメーカーが現在享受している「白紙委任状」のような環境に冷や水を浴びせる可能性がある。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。