ホルムズ海峡封鎖による供給難、シンガポールのロシア産燃料輸入が倍増

ホルムズ海峡の継続的な封鎖により、伝統的な中東からの供給ルートが遮断されたことで、4月のシンガポールによるロシア産重油の輸入量は2025年の月間平均の2倍以上に急増し、過去最高を記録する勢いです。

ライスタッド・エナジー（Rystad Energy）のアナリスト、パオラ・ロドリゲス＝マシウ氏は「シンガポールが他地域よりも高い価格を提示しているため、世界中で利用可能な燃料油の貨物がシンガポールに集中している」と述べ、欧州などの地域が今後数週間のうちに供給不足に直面するのは「ほぼ避けられない」と警告しました。

エネルギー分析会社ヴォルテクサ（Vortexa）のデータによると、中東湾岸からシンガポールへの燃料到着量は3月と4月に日量33.6万バレル（bpd）へと激減しました。これは、年初2ヶ月間の平均52.2万bpdから大幅な減少です。対照的に、ロシア産燃料の到着量は、以前の37.2万bpdから58.5万bpdへと急増し、不足分を効果的に補っています。こうした変化の中、北海ブレント原油は1バレルあたり約105ドル付近で取引され続けています。

エネルギー貿易の劇的なルート変更は、中東紛争がグローバル・サプライチェーンに及ぼす広範な影響を浮き彫りにしています。シンガポールが供給確保のために高いプレミアムを支払っている一方で、欧州では供給危機が醸成されつつあります。欧州は、主要な船舶用および暖房用燃料の市場から価格面で締め出されており、インフレ圧力を強める可能性があります。

価格の高騰と在庫の減少

供給逼迫により、船舶用燃料の価格は高騰しています。価格調査機関アーガス（Argus）によると、海運で使用される最高級の低硫黄燃料油のコストは、1月時点よりも1トンあたり約800ドル高い水準にとどまっています。プレミアムを支払う意志があれば、ほとんどのアジアの港で依然として燃料を入手可能ですが、シンガポールの在庫は過去2週間で約11%減少しており、深刻な供給圧力を示唆しています。この混乱は他のエネルギー市場にも影響を及ぼしており、アジアのLNGスポット価格は紛争開始から50%以上上昇しています。

制裁の枠組み内での流入

ロシア産石油の流入は、複雑な国際制裁の枠組みの中で行われています。シンガポールはロシアの石油製品に制裁を課していませんが、西側の海事サービスを利用するトレーダーは価格上限を遵守しなければなりません。ベソン・ノーティカル（Veson Nautical）の海事データによると、シンガポール近海に停泊しているロシアの石油タンカーの数は、2025年の同時期がわずか5隻だったのに対し、今年はこれまでに約20隻と4倍に増加しています。他のアジア諸国もロシア産エネルギーの購入を増やしており、インドネシアは国内需要を満たすために今年1.5億バレルのロシア産原油を輸入すると発表しました。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。