シルバー、米・イラン和平進展でリスクプレミアム縮小、66ドル近辺で推移

シルバーは1オンス66.00ドル近辺で推移した。米国とイランの和平交渉の進展により、貴金属に織り込まれていた地政学的リスクプレミアムが縮小。トレーダーらは、潜在的なデタント（緊張緩和）が逃避需要と産業消費の両方に与える影響を精査している。

「市場は現実的なデエスカレーションシナリオを価格に織り込みつつあり、これまでシルバーを支えてきた安全資産としての買い需要が剥落している」と、サクソバンクの商品戦略責任者、オーレ・ハンセン氏は指摘する。「しかし、エネルギーコストの低下と貿易フローの改善が製造業の活動を支えれば、産業需要の面では恩恵が期待できる。」

スポットシルバーはロンドン午前のフィキシング時点で65.98ドルと、金曜終値比0.3％上昇。同金属は今月に入り4.2％上昇しているが、4月の高値74.50ドルからは12％下回っている。金は0.8％上昇の4,190.80ドル、ブレント原油は1.7％下落の79.23ドル。仲介国であるパキスタンとカタールによれば、テヘランとワシントンの交渉担当者は最終合意に向けたロードマップで合意した。

金融金属と産業金属という二つの性質を持つシルバーは、相反する力にさらされている。地政学的緊張の緩和は逃避需要を抑制する一方、米・イラン関係の雪解けはエネルギーコストの低下と貿易フローの改善を通じて産業需要を下支えする可能性がある。66ドルの水準は5月中旬以降、レジスタンスとして機能してきた。持続的な上抜けが確認されれば、50日移動平均線である68.50ドルへの経路が開かれる。

スイスでの交渉は、イランの代表団がドナルド・トランプ大統領による軍事行動の脅迫を受けて一時的に退場するという混乱で幕を開けた。しかし交渉は夜を徹して再開され、米国外交官は「核合意の全要素について活発な議論」が行われ、ホルムズ海峡の航行確保に向けた紛争回避メカニズムで進展があったとAFPに報告した。

シップトラッキングデータによれば、イランの原油輸出はすでに回復しており、制裁下にある3隻のスーパータンカーが推定600万バレルを積載し、月曜早朝にホルムズ海峡を通過した。貿易ルートの再開とイラン原油輸出に対する制裁の緩和は、より広範な紛争に対するヘッジとして貴金属を支えてきた供給不確実性という重要な要因を取り除くことになる。

取引所データによれば、COMEXのシルバー在庫は先週時点で2億9,600万オンスと、年初から3％減少したが、5年平均の2億7,000万オンスは依然として上回っている。シルバー年間消費量の約15％を占める太陽光パネル製造からの物理的需要は、投資需要が地政学的ヘッドラインに応じて変動するなかでも、価格の下支えとなっている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。