世茂集団、45億香港ドルの債務不履行でホテル差し押さえへ

銀行団は、世茂集団（シーマオ・グループ）が45億香港ドルの融資で債務不履行に陥ったことを受け、香港国際空港近くにある同社の客室数1,200室のホテル複合施設の差し押さえ準備を進めている。これは、同市の商業用不動産不況の中で最大級の不良資産処理案件の一つとなる。

HSBCホールディングス、中国銀行（香港）、東亜銀行が主導する貸付銀行団は、香港シェラトン・ホンヨン・トゥンチョン・ホテルおよびフォーポイント・バイ・シェラトン・香港・東涌の管財人を任命するための最終協議を行っていると、関係者が明らかにした。この動きにより、ジョーンズ・ラング・ラサールによれば香港で2番目に大きいホテルである当該物件の売却が促進され、世茂集団が昨年末に債務の返済を停止した後、銀行が資金回収を図ることが可能となる。

「管財人任命は、積極的な値下げにもかかわらず買い手を引き付けられなかった不良資産に対する貸し手の苛立ちの高まりを反映している」と、アジアの不動産を分析するクレジットアナリスト、ハンナ・パーク氏は述べた。「銀行は市場回復を無期限に待つよりも、主導権を握ることを選択している。」

世茂集団は2024年末に少なくとも60億香港ドルの提示価格でツインタワー複合施設の売却を初めて公表し、その後年末までに約45億香港ドル（25％減）に値下げしたが、買い手は見つからなかった。この物件は2020年に開業し、マリオット・インターナショナルの2ブランドで1,200室以上を擁する。当初の貸付銀行には上記3行以外の銀行も含まれていたが、シンジケートの全構成は非公開となっている。

今回の差し押さえは、香港の商業用不動産セクターにおける不良債権の大規模な整理の一環である。同セクターでは、住宅市場がここ数十年で最大の下落から早期の回復兆候を見せている一方で、高い空室率と供給過剰が続いている。中国銀行は最近、PwCのパートナーを起用して九龍のオフィスタワー「HK NEO」を管理下に置き、東亜銀行はEYパルテノンを起用して「One Bedford Place」を差し押さえた。これらの動きは、貸し手が不良資産を処分し、過去最高水準の不良債権を削減するために、最終手段である管財人任命に訴えるケースが増えていることを示している。

世茂集団を支配する75歳の富豪、許栄茂（ホイ・ウィンマウ）にとって、このホテルの差し押さえは、かつて巨大だった不動産帝国へのさらなる打撃となる。フォーブス誌によると、彼の純資産は2021年に103億ドルでピークに達したが、その後、ディベロッパーの債務危機により、香港のザ・センターのフロア、旧リッポーセンター本社、海外物件など一連の割安資産売却を余儀なくされ、19億ドルに急落した。かつては五星級ホテルをランドマークプロジェクトとして開発することで知られた投資適格企業だった世茂集団は、2022年7月に初めてオフショア債務で債務不履行に陥り、昨年3月には裁判所から再建計画の承認を得ていた。

世茂集団の香港上場株はこのニュースを受けて3.96％下落し、0.097香港ドルとなり、52週間安値付近で推移している。同株は過去1年間で86.7％急落し、同社の負債比率はマイナス1,092と、深刻なバランスシートのひずみを反映している。今回のホテル差し押さえは、貸し手が資本回収のために処分を強いる中、さらなる資産評価損が生じることを示唆しており、商業用不動産セクター全体としては、高い空室率と低調な取引量による圧力が続いている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。