SECが暗号資産の執行方針を転換、過去13件のケースで利益欠如と指摘

米国証券取引委員会（SEC）は、デジタル資産に対するアプローチを抜本的に見直しており、火曜日、過去に暗号資産企業に対して行われた多数の執行措置が証券法を誤解し、投資家に利益をもたらさなかったと述べました。

2025年度の執行実績のレビューにおいて、同機関は2022年度以降、「帳簿および記録の違反」に対して95件の措置を講じたことを明らかにしました。SECは声明で、「暗号資産企業の登録に関する7件のケースと、6件の『ディーラーの定義』に関するケースを合わせても、これらの事件は違反による投資家への直接的な損害を特定しておらず、投資家の利益や保護も生み出さなかった」と述べました。

この発表は、2025年4月に就任したポール・アトキンズ委員長の下での重要な転換を意味します。彼は、同機関が事件の件数や記録的な罰金に重点を置く姿勢から脱却しつつあると述べました。「私たちは、最大の被害をもたらす不正行為、特に詐欺、市場操作、信頼の悪用といった種類のものにリソースを再配分した」とアトキンズ氏は語りました。

この政策転換は、ゲーリー・ゲンスラー前委員長に関連付けられていた「執行による規制」戦略の正式な終了を象徴しています。米国の暗号資産業界にとって、これは恣意的な法的措置のリスク認識を低下させ、市場の信頼を向上させ、国内のイノベーションと投資をさらに促進する可能性があります。

量から質への転換

SECの報告書は、2025年の大統領就任式に向けて取られた行動を、斬新な法的理論を追求するための「かつてない急ぎ足」であったと批判しました。このアプローチは、投資家保護の問題よりも「提訴件数の多さを重視する偏り」を反映していたと同機関は現在述べています。

コンサルティング会社コーナーストーン・リサーチ（Cornerstone Research）のデータはこの見解を裏付けており、暗号資産企業を含む上場企業に対する執行措置は、ゲンスラーの下での前年度と比較して、2025年度は約30％減少したことを示しています。全体的な減少にもかかわらず、SECは2025年に179億ドルの金銭的救済命令を獲得し、そのうち72億ドルは民事罰金で構成されていました。

詐欺は引き続き重点項目

特定の種類の違反に対する同機関の姿勢は軟化しましたが、明らかな詐欺事件の追及は継続しています。2025年5月、SECは投資家を誤解させて1億ドルを調達した疑いでUnicoinを提訴しましたが、同社はこの容疑を否認しています。

これとは別に、Praetorian Group InternationalのCEOであるラミル・ベンチュラ・パラフォックス（Ramil Ventura Palafox）氏に対する2億ドルのポンジ・スキーム疑惑に関する民事訴訟が、司法省による刑事事件と並行して進められました。その事件の結果、パラフォックス氏は2月に禁錮20年の判決を受けました。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。