米SEC、プライベート・クレジット市場のリスクに対する調査を開始

米国の規制当局は、急成長するプライベート・クレジット市場への圧力を強めており、証券取引委員会（SEC）は同セクターの増大するリスクについて広範な調査を開始しました。

関係者の話によると、米証券取引委員会はプライベート・クレジット市場に対して広範な照会を開始し、Blue Owlを含む各社に対し、バリュエーション（評価）手法やローン選定プロセスに関する詳細な情報を求めています。この動きは、急速に拡大する数兆ドル規模の資産クラスの中に、システム的リスクが潜在していることに対する当局の懸念の高まりを示しています。

「この広範な規制調査は、プライベート・クレジット業界に対する規制の強化、コンプライアンス・コストの増大、そして潜在的な法的執行措置につながる可能性がある」と、匿名を条件に市場アナリストは述べました。「これは不確実性を生み出し、セクター内の主要企業のバリュエーションや認識されるリスク・プロファイルに悪影響を及ぼす可能性があります。」

SECの情報提供要請は、プライベート・クレジット企業が流動性の低いローン・ポートフォリオをどのように評価しているか、また借り手を選定する際にどのようなデューデリジェンス（適正評価手続き）を行っているかに焦点を当てています。規制当局は、市場の規模と重要性が増し、年金基金や財団、その他の機関投資家から資金を引きつけている中で、金融の安定を脅かしかねない過大なバリュエーションやリスクの高い貸付慣行の可能性を精査しています。

この調査は、伝統的な公開市場よりも透明性が低く、規制当局の監視が届きにくかった市場に影を落としています。ダイレクト・レンディング（直接融資）分野の主要プレーヤーであるBlue Owlのような企業にとって、この照会は監視の強化やビジネス慣行の変更を迫られる結果となる可能性があります。SECの調査結果は、プライベート・クレジットに関する規制枠組みの大幅な強化につながる可能性があり、この分野の投資家にとってのリスク・リターンの計算を根本的に変えることになるかもしれません。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。