米SEC委員長、暗号資産および資本市場の抜本的改革に向けた4段階の計画を発表

米国証券取引委員会（SEC）のポール・アトキンス委員長は就任1周年を迎え、「執行による規制」を終わらせ、米国を世界の暗号資産ハブとして確立することを目指す包括的な金融規制改革戦略を発表しました。

「SECは市場にとっての障壁として振る舞うのではなく、資本形成を促進するという核心的な使命に立ち戻っている」と、アトキンス氏はワシントンD.C.経済クラブでの基調講演で述べ、自身のA-C-T（進歩、明確化、変革）戦略の概要を説明しました。

この計画には、デジタル資産とプライベートファンドに関する大きな変更が含まれています。トークンに関する新たな5段階の枠組みでは、デジタル・コモディティ、コレクティブル、ツール、およびステーブルコインを明確に非証券として分類し、「デジタル証券」のみをSECの完全な管轄下に置くことになります。コンプライアンスコストを削減するため、SECはプライベートファンド・アドバイザーの義務的報告基準額を、現在の1億5,000万ドルから10億ドルへと大幅に引き上げます。

アトキンス氏のビジョンは、市場が機能するために必要な「最小限の規制」を提供することであり、これは従来のアプローチからの劇的な転換です。この取り組みは、公募増資をより魅力的にし、暗号資産のイノベーションを阻害してきた曖昧な法的根拠を明確にすることで、1994年以来40％減少している米国の公開企業数を回復させることを目的としています。

プライベート・クレジットへの精査

SECが規制緩和を推進する一方で、アトキンス氏は3.5兆ドル規模のプライベート・クレジット市場における「新たな圧力」を委員会が「密接に監視している」ことを認めました。同氏は、不透明性、評価、およびクレジットの質が主要な懸念事項であることを認め、特にブルー・アウル・キャピタルやブラックロックといった大手資産運用会社が、解約請求の急増を受けて最近引き出しを制限したことに言及しました。

アトキンス氏は、「この分野における不透明性が問題になり得ることを明確にしておきたい」と述べ、不要な規則の削減を目標としつつも、当局がシステムリスクと投資家保護に引き続き注力していることを示唆しました。

州対連邦の縄張り争い

明確な連邦政府の枠組みを求める動きは、州の規制当局が積極的に執行を追求し、複雑なコンプライアンス環境が生じている中で起きています。代表的な例として、ニューヨーク州のレティシア・ジェームズ司法長官は最近、コインベースとジェミニの予測市場が違法なギャンブル運営であるとして訴訟を提起しました。

この法廷闘争は、CFTCと協力して策定されたアトキンス氏の計画が排除を目指す「規制の空白地帯」を浮き彫りにしています。暗号資産企業に対して連邦政府による「イノベーション免除」を設けることで、SECは企業が完全な登録なしにオンチェーンで新製品を開発できる12〜36ヶ月の猶予期間を提供し、構造化された明確な国家的枠組みの中でイノベーションを促進したいと考えています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。