Key Takeaways:
- ポール・アトキンスSEC委員長は、規制された取引システム上のトークン化株式向けに「イノベーション免除」フレームワークを開発中です。
- CLARITY法案は60票の過半数を確保するために民主党から17票の賛成を必要としており、仮想通貨の監督権がCFTCに移管される可能性があります。
- 同法案の第105条は、XRPのプログラム販売に関する2023年のリップル判決を立法議論に持ち込んでいます。
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SEC委員長が仮想通貨の新規則を示唆、CLARITY法案は60票獲得を目指す
ポール・アトキンスSEC委員長が示唆した、仮想通貨保管庫および構造化収益のための新しい規制枠組みは、米上院がCLARITY法案の審議を準備する中で発表されました。この法案は可決に60票を必要とし、デジタル資産の監視体制を根本的に再編する可能性があります。この立法化の動きは、オンチェーンのトークン化株式市場が大きな勢いを見せ、分散型の価値が337億ドルに達する中で行われています。
提案されている法案はXRPへの新たな注目を集めており、市場参加者は特定の条項を注視しています。「第105条はネットワークトークンと以前の米裁判所の判断に焦点を当てている」とあるソーシャルメディアの分析は指摘しており、これはXRPのプログラム販売が証券取引ではないとした2023年の裁判判決を法案が明文化する可能性に言及しています。
CLARITY法案の成立には、潜在的な議事妨害（フィリバスター）を打破するために上院で60票が必要ですが、現在の共和党議席が43であることを考えると、これは大きなハードルです。分散型予測市場のPolymarket（ポリマーケット）は、現在、2026年の本会議投票の確率を64％と予測しています。可決されれば、同法はほとんどの仮想通貨取引の主要な規制監視権限をSECから商品先物取引委員会（CFTC）に移管する一方、デジタル証券は引き続きSECの管轄下に置かれます。この潜在的なシフトは、2026年3月にSECがナスダックに対し、DTC適格株式のトークン化バージョンの取引を承認したことに続くものです。
結果は、少なくとも17人の民主党上院議員が共和党に加わって法案を前進させるかどうかにかかっています。投票が成功すれば、このセクターへの機関投資が加速する可能性があります。市場データによると、トークン化されたサークル・グループ（Circle Group）とエヌビディア（NVIDIA Corp.）の株式は、合計で3億ドル以上の価値に達し、26万6,000人以上の保有者が存在しています。
SECがトークン化株式への道を開く
議会が議論する一方で、アトキンス氏の下でSECは独自の取り組みを進めています。ブルームバーグの報道によると、SECは規制対象の代替取引システム（ATS）上でトークン化された株式の24時間365日のオンチェーン取引を許可する「イノベーション免除」フレームワークを展開しています。これは、リアルタイムの規制監視と報告を必要とする証券保管振替機構（DTC）によるトークン化証券の3年間のパイロットプログラムに基づいています。
これらの資産の市場はすでに活発です。イーサリアム上に構築されたOndo（オンド）は、オンチェーン株式市場の60％を占めています。この分野の成長は規制推進の具体的な市場背景となっており、トークン化株式の月間送金ボリュームは直近30日間で21％増加し、30.3億ドルに達しました。
CLARITY法案がXRPを立法の焦点に据える
CLARITY法案は、いくつかの重要な条項によりXRPコミュニティの焦点となっています。第105条の以前の裁判判決への言及は、XRPの流通市場での販売を機関投資家向け販売と区別した判決に対して、連邦政府による保護の盾を形成する可能性があると見なされています。
他の条項も精査されています。第110条は「成熟したブロックチェーン」テストを導入しており、一部の支持者は、XRPレジャー（XRPL）が長い運用実績とバリデーターネットワークにより、この基準を満たすことができると主張しています。この基準を満たせば、そのネイティブトークンはCFTCの商品（コモディティ）枠組みに分類される可能性があります。さらに、銀行による決済や清算などのサービスへのデジタル資産の利用をカバーする第401条は、米国におけるリップル関連の決済インフラの将来を形作る可能性があります。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
