セイラー氏、機関投資家が100万BTCを保有しビットコインの4年サイクルは終了と宣言

ストラテジーの会長マイケル・セイラー氏は7月5日、ビットコインの4年に一度の半減期サイクルは終焉したと宣言し、同資産は機関投資家の資金流入を基盤とする「デジタル資本」モデルへと移行したと主張した。

「ビットコインは、最初の10年間を定義づけてきた個人主導の好況・不況パターンを超えた」とセイラー氏は分析レポートで述べた。「半減期に結びついた4年周期は、もはや支配的な市場モデルではない。」

同社の提出書類によると、ストラテジーは2026年上半期に174,863 BTCを取得し、その時点の価格で約136.7億ドルを投じた。総保有量は現在847,363コインとなっている。2025年第3四半期までに少なくとも172の上場企業がビットコインを保有し、合計で約100万BTCを管理しており、米国スポットビットコインETFは2026年初頭時点で約970億ドルの運用資産を集めていた。

セイラー氏の主張が支持を集めれば、2012年以来ビットコイン取引を支配してきたサイクル・タイミング戦略の prevalence を減少させ、より循環性の低い資産を求める機関投資家資本を呼び込む可能性がある。この変化はまた、報酬半減のたびに歴史的に発生してきた典型的な半減後下落予想を圧縮することになる。

企業による積み上げが個人需要を上回る

同社の収益開示によると、ストラテジーの2026年上半期の購入量は、2021年の同期間に同社が取得した量の5倍以上に相当する。セイラー氏は決算説明会や投資家会議で引き続きビットコインをデジタル信用として位置づけており、同社による継続的な転換社債発行により、さらなる購入のための資金が確保され続けている。

一方、個人投資家の参加は急激に縮小している。取引所データによると、バイナンスへの個人の日次資金流入は過去最低水準にまで落ち込んでおり、中小投資家は複数の好況・不況サイクルを経てより慎重な姿勢を取っている。企業の買いと個人の売りの乖離が、現在の価格動向における支配的な緊張要因となっている。

ETFの資金流と新たな需要要因

スポットビットコインETFの資金流動が主要な短期的価格要因となっており、ブラックロックのIBITやフィデリティのFBTCなどの商品が、機関投資家がポジションを追加または削減する際のデフォルトのエントリーポイントとなっている。6月には過去最大の月次純流出額43億ドルを記録したが、7月にはFBTCへの1日で8億4300万ドルの流入を含む散発的な回復が見られる。

ビットコインは7月5日に約62,000ドルで取引され、時価総額は1.24兆ドルとCoinGeckoは伝えている。永久先物のファンディングレートは小幅にマイナスに転じており、空売り勢の関心が高まっていることを示唆している。アナリストは58,000ドルを次の重要な下値サポート、65,000ドルをレジスタンスと指摘する。現在の水準と2025年10月の史上最高値である126,000ドル超との差がセンチメントを慎重にさせているが、セイラー氏の主張は、新高値への従来のサイクルベースの道筋はもはや通用しない可能性を示唆している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。