要点
サウジアラビアは、アジアの顧客向け主力銘柄であるアラブ・ライトの6月の公式販売価格（OSP）をバレル当たり4ドル引き下げました。これは予想を上回る下げ幅であり、中東での戦争が市場を揺るがし続ける中、需要の減退と供給ダイナミクスの変化に対する懸念を裏付けています。
今回の値下げにより、アラブ・ライトのアジア向けプレミアムは地域の指標であるオマーン・ドバイ平均に対し、バレル当たり15.50ドルとなりました。5月の過去最高値19.50ドルからは下落したものの、依然として過去2番目に高い水準です。この動きは、数週間にわたる供給混乱を経てスポットプレミアムの後退と需要の減退を示唆した、ロイター通信による業界筋への調査予測と概ね一致しています。
国営サウジアラムコは、アジア向けの他の油種についてもバレル当たり4.00ドル値下げしました。北西欧州向けは2.00ドル引き下げられ、アラブ・ライトはICEブレントに対し25.85ドルのプレミアムに設定されました。対照的に、北米の顧客向け価格は据え置かれ、アラブ・ライトはASCI指標に対し14.60ドルのプレミアムを維持しました。
この価格設定は、複雑な地政学的状況と市場環境を反映しています。米国・イスラエル対イランの戦争が供給を深刻に阻害し、海上輸送を制限している一方で、アジアの需要も記録的な高価格の影響を免れない兆しが現れています。今回の値下げは、こうした背景の中で市場シェアを維持するためのサウジアラビアによる戦略的な動きと見られています。
今回の調整は、世界の石油市場にとって極めて重要な局面で行われました。アラブ首長国連邦（UAE）は先週、サウジアラビア主導の産油国連合にとって大きな打撃となるOPECおよびOPECプラスからの脱退を表明しました。同時に、OPECプラスの7カ国は6月に合計で日量18.8万バレルの増産を予定しており、これは3カ月連続の増産となります。これらの動きに加え、米イラン間の脆弱な停火状態が、世界のエネルギーフローを再構築しています。紛争によりホルムズ海峡の通航が不安定になったため、アラムコは買い手に対し、ラス・タヌラ基地と、アラブ・ライトの重要な輸出ルートとなった紅海のヤンブー港の両方から引き取り量を指定するよう求めています。
市場が供給混乱に注目する一方で、在庫水準が重要な要因となっています。全米石油協会（API）のデータによると、先週の米国の原油在庫は810万バレル減少しました。商用原油在庫は5年平均をわずかに上回っていますが、石油製品在庫は大幅に逼迫しています。INGによると、米国のガソリン在庫は同時期としては2014年以来の低水準にあり、中間留分在庫は2005年以来の低水準となっています。これにより市場はさらなるショックに対して脆弱な状態にあり、石油製品価格が高止まりすることを示唆しています。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。
