衛星株が急伸、エコースターが430億ドルの周波数帯取引を成立─AT&TおよびスペースXと

エコースターがAT&TおよびスペースXと合計430億ドルの周波数帯（スペクトラム）取引を成立させたことを受け、衛星株が急伸した。これにより、ビアサットやイリジウムも同様の取引を追求する可能性があるとの思惑が広がった。

「これらの取引により、AT&Tからは226.5億ドルの現金、スペースXからは約220億ドルの総対価が生み出される見込みである」とエコースターの経営陣は述べ、これらの取引が同社の資本構成を強化するとともに、商用サービスの拡大につながると指摘した。

AT&Tとの契約は、エコースターが保有する3.45GHz帯および600MHz帯の周波数帯ライセンスを対象とし、226.5億ドルの現金で行われる。調達資金はDISH 2021年社内融資の返済や、2027年満期の11.75%シニア・セキュアド・ノートの償還にも充当される。修正されたスペースXとの契約では、AWS-3帯ライセンスが追加され、総対価は従来の170億ドルから約200億ドルに引き上げられた。うち最大110億ドルは、1株212ドルで評価されるスペースX株式で支払われる。スペースXはまた、少なくとも2027年11月30日までのエコースターの期中債務返済資金も負担する。

これらの取引は、無線通信事業者や衛星事業者が接続性の拡大を競う中で、電波周波数帯の価値が高まっていることを浮き彫りにしている。自社の周波数帯保有をマネタイズできるとの期待から株価が上昇しているビアサットやイリジウムにとっては、同様の取引を確保する猶予期間が迫る期限とともに狭まっている可能性がある。

エコースターの既存ポートフォリオは、ペイTV、ワイヤレス、ブロードバンド、衛星サービスにわたり、Boost Mobile、Sling TV、DISH TV、HughesNetなどのブランドを通じて消費者および法人顧客にサービスを提供している。同社はすでに、拡大されたスペースX契約に基づき、新たなスターリンク顧客への設置サービスを開始している。また、この契約により長期的な商用取り決めが確立され、エコースターは自社のワイヤレス加入者に対し、スターリンクのダイレクト・トゥ・セル（携帯電話直接接続）によるテキスト、音声、ブロードバンドサービスを提供できるようになるほか、有料紹介プログラムも導入される。

地上無線と衛星ネットワークの融合が加速する中、より広範な衛星セクターは投資家の関心を集めている。600MHz帯、3.45GHz帯、AWS-3帯などの主要な周波数帯資産を保有する企業は、新たなインフラを構築することなくカバレッジを拡大したい大手通信事業者にとって、潜在的な買収対象またはパートナーと見なされている。エコースターによるAT&TおよびスペースXとの取引は、同様の案件の雛形となる可能性があるが、周波数帯の評価の複雑さや規制当局の承認取得の難しさが、取引のペースを鈍らせる可能性もある。

衛星通信分野の競合企業であるギラット・サテライト・ネットワークスは、第1四半期にも事業基盤を強化し、アマゾン・ウェブ・サービス（AWS）と提携して仮想化SATCOMゲートウェイアーキテクチャを実証した。また、インドのネルコと数百万ドル規模のパートナーシップを締結し、JSAT-N2 HTS衛星を利用した同国初のKaバンドサービス向けにSkyEdge IVプラットフォームを導入している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。