SanDisk、27%の下落リスク——アナリストが行き過ぎた上昇相場に警告

24/7 Wall St.はサンディスクに対し、売り評価と1,704.60ドルの目標株価を設定し、現在の水準から27%の下落リスクを示唆した。

「サンディスクの業績は素晴らしいが、株価はコンセンサスアナリスト予想や当社独自の倍率が正当化する水準を大きく上回って推移している」と同社のアナリストは6月26日付のメモで述べた。

サンディスク株は2,335ドルで取引されており、過去1年で4,842%、年初来で884%上昇している。月次相対力指数（RSI）は99に達しており、歴史的には行き過ぎを示す水準となっている。同社の2026年度第3四半期決算は、1株当たり利益がコンセンサス予想の14.66ドルに対し23.41ドル、売上高は前年比251%増の59.5億ドルだった。粗利益率は22.5%から78.4%に拡大し、データセンター売上高は645%増の14億6,700万ドルに急増した。経営陣は6億5,000万ドルの借入金を返済し、現在は長期債務ゼロで運営している。

この売り評価は、より強気な見方とは対照的である。シティグループはマイクロンの決算を受け、NANDファンダメンタルズの堅調さとAI主導のデータセンター需要を理由に、目標株価を2,025ドルから2,500ドルに引き上げた。CEOのデイビッド・ゲッケラー氏は、最大420億ドルに上る複数年にわたる供給契約を構造的な成長要因として挙げているが、弱気派は株価が1,204ドル（48%の下落）にまで落ち込む可能性を指摘している。

この警告は、メモリー株にとって不安定な1週間の後に出された。サンディスク株は6月23日、半導体セクターを襲った幅広いテクノロジー売りの中で12%下落した。同日、Roundhill Memory ETFは12%下落し、韓国のKOSPI指数はサムスン電子とSKハイニックスの下落を背景に10%急落した。

モルガン・スタンレーはバリュエーション懸念を指摘する一方、ニーダムはマイクロンの目標株価を500ドルから1,550ドルに引き上げ、メモリー・スーパーサイクルに対する強気の見方を強化した。サンディスクは2026年度第4四半期の売上高を77.5億〜82.5億ドル、非GAAPベースの1株当たり利益を30〜33ドルと見込み、第3四半期の23.41ドルを大幅に上回る見通しを示している。

アナリスト見解の相違により、サンディスクの投資家は27%の下落リスクと、AIメモリー需要に支えられた上昇相場の持続可能性の間で判断を迫られている。次のカタリストは7月下旬に予定される2026年度第4四半期決算報告であり、同社が利益率の拡大と売上高成長を維持できるかどうかの試金石となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。