サムスン、第2四半期利益86兆ウォンに AIチップ需要急増で18倍増

サムスン電子は、第2四半期の営業利益が86兆ウォン（約562億ドル）となり、前年同期比で18倍に急増する見通しだ。AI主導のメモリー需要がチップ価格を押し上げている。

野村証券のアナリストは「AI推論インフラ需要が供給拡大を引き続き上回るため、メモリー市場は少なくとも来年までは供給不足が続くだろう」と指摘し、第3四半期の汎用DRAM価格はさらに24％、NAND価格は25％上昇すると予測している。

LSEGのスマートエスティメート（アナリスト30人の予想を集計）に基づく今回の見通しは、サムスンにとって3四半期連続の過去最高営業益となる。シティ・リサーチによると、4-6月期のDRAM平均販売価格は前期比44％上昇し、NAND価格は53％上昇した。サムスンの株価は年初来158％上昇し、同社の時価総額は1兆ドル超に達し、SKハイニックスやマイクロン・テクノロジーと肩を並べている。

今回の業績は、韓国総合株価指数（KOSPI）にとっても重要だ。同指数においてサムスンは時価総額最大の構成銘柄である。好調な業績は韓国株の強気相場を後押しする一方、予想を下回った場合——特に40兆ウォンを超える賞与引当金の計上による影響——は、アジアのハイテクサプライチェーン全体に売りを誘発する可能性がある。

サムスンの半導体部門は最近、営業利益の10.5％を半導体従業員への特別賞与に充てる賃金合意を成立させた。一部のアナリストは、累積の賞与引当金が40兆ウォンを超える可能性があると試算しており、会計認識のタイミングが第2四半期の純利益における重要な変数となる。

アナリストによると、メモリー価格の上昇はAI学習に使用される高帯域メモリー（HBM）だけでなく、エージェント型AIシステムがより多くのサーバーメモリーとストレージ容量を必要とすることから、従来型のDRAMやNAND製品によっても推進されている。サムスンはエヌビディア、グーグル、アップルにメモリーチップを供給しており、AI投資サイクルから直接恩恵を受ける立場にある。

サムスンのスマートフォンおよび家電部門の労働者らは、賞与格差に抗議するため7月16日に集会を計画していると、同労組が発表した。聯合ニュースによると、非半導体部門の従業員は2026年に約600万ウォン（3900ドル）の自社株を受け取る見込みだが、半導体部門の従業員は最大6億ウォンを受け取る可能性がある。

先行きに関して、アナリストらはAIインフラ投資の減速を最大のリスクと指摘する。JPモルガンは、AIメモリーは今年、クラウドプロバイダーの設備投資の52％を占めると推定され、来年には70％を超える可能性があり、持続可能性に疑問が生じるとしている。

今回のガイダンス引き上げは、経営陣がAI需要の強さに自信を持っていることを示している。投資家は今月下旬に発表されるサムスンの本決算で、セグメント別の利益率や将来見通しに注目するだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。