ストライキの脅威でサムスン株が660億ドル乱高下

AI主導の利益を巡る紛争がサムスン電子を初の本格的なストライキの瀬戸際へと追い込み、世界の半導体サプライチェーンを揺るがす恐れが出ています。

水曜日のサムスン電子（005930.KS）の株価は、韓国政府がストライキへの懸念を鎮めるために介入したことを受けて、日中に失った660億ドルの下落分を回復しました。しかし、最大労働組合との賃金交渉の決裂により、高帯域幅メモリ（HBM）チップの生産が停滞するリスクは依然として残っています。

サムスンは声明で「合意に至らなかったことは遺憾である」と述べ、対話を継続することを強調しました。一方、4万1,000人以上の従業員を代表する全国サムスン電子労働組合は、要求が満たされない場合、5月21日から18日間のストライキを実施する予定です。

組合代表のチェ・スンホ氏によると、組合は営業利益の15%を従業員ボーナスに割り当てることと、現在の支給額上限の撤廃を求めています。この紛争は、AIメモリチップによるサムスンの利益が急増する中で発生しました。競合のSKハイニックス（000660.KS）は、HBM分野でシェアを獲得した後、サムスンの約3倍にのぼるボーナスを提示したと報じられています。

この膠着状態は、エヌビディア（NVDA.O）へのHBM供給でSKハイニックスを追い上げるサムスンにとって、大きな不透明要因となります。生産停止が発生すれば、すでに逼迫している市場がさらに引き締まり、ニュースを受けて株価が5%以上急騰したマイクロン・テクノロジー（MU）などの競合他社が有利になる可能性があります。

SKハイニックスとの広がる格差

労使間の緊張は、主要な競合他社の成功と直結した、サムスン内部の不満の高まりを浮き彫りにしています。従業員たちは、ChatGPTのリリース後、エヌビディアへのAIチップ用HBM供給でサムスンを追い抜いたSKハイニックスとの間の、莫大なボーナス格差に怒りを募らせています。

報道によると、SKハイニックスは昨年給与上限を撤廃し、その結果、サムスンの従業員に提示された額よりも大幅に高いボーナスを支給しました。この格差がサムスンの組合員数の急増を招き、現在の交渉の中心課題となっています。組合は営業利益の15%を業績ボーナスの原資として確約するよう求めていますが、会社側は10%という提案を維持しています。

AIブームの諸刃の剣

今回の紛争は、AIブームがチップ需要を押し上げ、記録的な利益を背景にサムスンがアジア企業として2社目となる時価総額1兆ドルを突破したばかりの、非常にデリケートな時期に起きました。同社の第1四半期営業利益は、高性能AIメモリチップの好調な販売により大幅に増加しました。

しかし、この成功は諸刃の剣となりました。組合側は、AI主導の半導体ブームは生産を担う労働者へのより高い報酬に反映されるべきだと主張しています。この衝突は、株主の期待と従業員の要求のバランスを取りつつ、重要なHBM市場でSKハイニックスとの技術格差を縮めようとするサムスン経営陣を難しい立場に追い込んでいます。

サプライチェーンリスクに反応する市場

投資家はこの状況を注視しており、大規模なストライキが世界のサプライチェーンを混乱させる可能性を懸念しています。水曜日のソウル市場でサムスン株は5%以上下落した後に回復するという激しい動きを見せ、時価総額660億ドルが消失した後に再び復元されました。

不透明感は競合他社にチャンスをもたらしています。月曜日にはマイクロン・テクノロジーの株価が5.75%上昇。アナリストは、サムスンの労使紛争が世界のメモリチップ供給をさらに圧迫し、ライバル各社に利益をもたらすと指摘しています。また、ドイツ銀行がAIをメモリ業界を再編する根本的な推進力として挙げ、マイクロンの目標株価を1,000ドルに設定したことも株価を押し上げました。サムスンでストライキが実施されれば、供給制限のある市場にさらなる負荷がかかり、業界全体のメモリ価格を押し上げる可能性があります。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を意図するものではありません。