ロシア中央銀行、BTC・ETH・USDTの3銘柄を暗号資産ショートリストに承認

ロシア中央銀行は、合法的な暗号資産市場をわずか3つのトークンに絞り込み、一般市民にビットコイン、イーサ、テザーへのアクセスを認める一方、他のすべてのデジタル資産への門戸を閉ざした。

ロシア銀行（中央銀行）は6月5日、国内の暗号資産合法化の枠組みが発効した際、個人投資家による購入が認められる暗号資産はBTC、ETH、USDTのみであると確認した。規制当局の声明によれば、同行はリストを拡大する意向がないことを明確にした。

「中央銀行は、個人投資家へのリスクを最小限に抑えつつ、デジタル資産への管理された参入経路を提供するため、時価総額で最大の3つの資産を選択した」とロシア銀行当局者は述べた。「リストを拡大すれば、不必要な複雑さと流動性の低い市場へのエクスポージャーが生じる」

このショートリストには、ソラナ、XRP、カルダノを含むすべてのアルトコイン、およびすべての分散型金融（DeFi）トークンとミームコインが除外されている。ロシアのトレーダーは、2つの最大のプルーフ・オブ・ワーク暗号資産と、 dominantなドルペッグ型ステーブルコインに限定されることになる。これら3銘柄は、暗号資産全体の時価総額の約70％を占める。中央銀行のこの決定は、より広範な合法化を推進する財務省と、かつて暗号資産取引の全面的禁止を提案していた中央銀行との間で長年にわたる議論が続いた末のものとなった。

制裁回避の文脈

この承認は、西側規制当局が2022年のウクライナ侵攻後に課された経済制裁を回避するためのロシアによる暗号資産利用への監視を強める中で行われた。ヘンリー・ジャクソン・ソサエティのシンクタンクが17歳の研究者アレクサンダー・ブラウダー氏の名で発表した報告書によると、ロシアの国営防衛融資銀行プロムスヴィアズバンクは、亡命モルドバ人銀行家イラン・ショア氏と提携し、ルーブルペッグ型ステーブルコイン「A7A5」を立ち上げ、2026年初頭までにその取引高は1,000億ドルに達したとされる。

英国は5月、A7ネットワークを標的とした制裁パッケージで応酬した。ロンドンは同ネットワークがキルギスの金融システムを利用して資金をロシアの戦争遂行に流しているとしている。 EUも第20次ロシア制裁パッケージの一環として、暗号資産への取り締まりで追随した。ロシア外務省は報復として、ブラウダー氏と他の英国人4名を入国禁止リストに追加し、同報告書を「偽情報」と呼んだ。

市場構造への影響

中央銀行は合法的なアクセスを3つのトークンに制限することで、ロシア国内に2層構造の市場を創出する。すなわち、BTC、ETH、USDT向けの規制対象チャネルと、それ以外のすべての資産向けのグレーマーケットである。このアプローチは、革新と管理のバランスを模索する他の法域で採用されている戦略を反映しているものの、リストの拡大を明確に拒否した点は、EUのMiCA（暗号資産市場規制）やシンガポールの決済サービス法に基づく枠組みと比較して、異例なほど制限的である。

この決定は、同地域におけるステーブルコイン普及にも影響を与える。USDTの発行元であるテザーは、隣国ジョージアで存在感を拡大しており、イラクリ・コバヒゼ首相率いる政府の支援を受け、ジョージアラリにペッグされたデジタルトークン「GEL?」を発行する計画を発表している。国際決済銀行（BIS）は、民間発行のステーブルコインが金融の安定性を脅かし、通貨主権を損なう可能性があると警告し、各国に対し中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発を加速するよう促している。

ロシアのトレーダーにとって、3トークン制限はBTC、ETH、USDTのポジションに関する法的な不確実性を除去する一方、コンプライアンス上の境界線を生み出し、除外された資産への需要を非規制チャネルに押しやる可能性がある。この枠組みの実施スケジュールはまだ開示されていない。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。