ブロックチェーン分析企業Ellipticの新たな報告書によると、ロシアに関連するルーブル裏付けのステーブルコインA7A5が、2025年に1000億ドルを超えるオンチェーン取引を処理しました。このトークンは、西側の金融制裁を回避するための専用ツールとして設計されましたが、協調的な規制措置によりその運用は麻痺しました。
ブロックチェーン分析企業Ellipticの報告書によると、制裁対象となっているロシアの金融ネットワークに連結したルーブル裏付けのステーブルコインA7A5が、1年足らずで累計1000億ドルを超えるオンチェーン取引を処理しました。2025年初頭にイーサリアムやトロンなどのブロックチェーン上でローンチされたこのトークンは、資産凍結への露出を制限することで、ロシア関連企業が西側の金融制裁を回避できるよう支援するために設計されました。
Ellipticの分析によると、A7A5の主要な機能は、ロシアのルーブルと世界最大のステーブルコインであるテザー（USDT）との間のブリッジ資産として機能することでした。このメカニズムにより、ユーザーは資金をUSDTに変換し、グローバルな仮想通貨市場にアクセスできました。このトークンの取引は、キルギスに拠点を置く取引所を含むいくつかの会場に集中しており、広く使われる小売資産ではなく、目的に特化した決済ツールであったことを示唆しています。
国際的な取り締まり措置がその運営を制限したため、このステーブルコインの急速な成長は2025年後半に失速しました。取引量は15億ドルのピークから約5億ドルに減少し、2025年7月以降、新しいトークンは発行されていません。最も大きな打撃は、2025年8月に米国が課した制裁によるものでした。
米国の指定直後、A7A5のDEXへのUSDT流動性供給が大幅に減少し、ステーブルコインの主要な利点の一つであったUSDTへの容易なオンチェーンアクセスが失われました。
— Elliptic創設者兼チーフサイエンティスト、トム・ロビンソン
2025年10月23日に欧州連合がA7A5に正式に制裁を加えたことで、圧力はさらに高まりました。11月には、分散型取引所Uniswapがこのトークンをブラックリストに追加し、その主要なウェブインターフェースを介した取引を阻止しました。取引所もまた、A7A5関連ウォレットから追跡されたUSDT預金を凍結し始め、それによってそれが奉仕するために構築された金融ネットワークを事実上解体しました。