RLUSDがGateに上場、リップルのステーブルコインの時価総額が16.5億ドルに到達

リップルのドル建てステーブルコインRLUSDは、18カ月で無から16.5億ドルへと成長を遂げ、3つの主要取引所に上場を果たした。すでに2つの大手が支配する市場において、規制対応型の代替手段としての地位を確立しつつある。

最新の動きとして、6月15日にRLUSDはGateで取引を開始し、テザーのUSDT、ビットコイン、イーサリアム、XRPとの取引ペアを提供している。これは今年に入ってからRLUSDを追加した3番目の主要取引所となる。1月にバイナンスが上場し、4月にはOKXが280以上の取引ペアと担保としての利用オプションを付けて続いた。

「RLUSDの規制第一主義の設計——ニューヨーク信託ライセンスと完全なドル裏付け——こそが、取引所や機関投資家を惹きつける要因です」と、リップルを担当する暗号資産アナリストのサム・ダオドゥ氏は6月16日の分析レポートで指摘する。「欧州のMiCAフレームワークは現在、取引所に対し、基準を満たさないステーブルコインの取り扱い停止を事実上強制しており、完全に裏付けされ、コンプライアンスに対応したコインはまさにそのニーズに合致します。」

ステーブルコイン市場の総価値は約3200億ドルで、その約5分の4を2つのコインが占めている——テザーのUSDTが約1880億ドル、サークルのUSDCが約780億ドルだ（CoinGeckoのデータによる）。これに対し、RLUSDの16.5億ドルは市場の約0.5%に過ぎない。USDTとUSDCには長年にわたって構築された流動性、取引所でのサポート、そして慣習がある——トレーダーが考えずに手を伸ばすドルなのだ。

なぜ取引所はRLUSDを追加し続けるのか

リップルはRLUSDをニューヨーク信託ライセンスのもとで設計し、ドルおよび現金同等物によって完全に裏付けし、取引所や大手機関が安心して保有できる透明性を備えている。だからこそ、取引所への上場だけでなく、トレーディング企業LMAXやブローカーのインタラクティブ・ブローカーズといった機関投資家のユーザーも獲得しているのだ。

規制面での追い風もRLUSDに味方している。2025年から2026年にかけて、欧州の主要プラットフォームはMiCAのコンプライアンス要件に基づき、ユーザー向けにテザーのUSDTの取り扱いを制限または停止した。最も人気のあるステーブルコインが引き揚げられると、取引所は代わりとなるドル建てコインを必要とし、RLUSDはまさにそのギャップを埋めるために作られた。

DefiLlamaのデータによると、RLUSDの供給量の約82%はリップル自身のXRP Ledgerではなく、イーサリアム上に存在している。そこにはすでに機関投資家やDeFiの潤沢な資金が集まっているからだ。この分布は実用的な現実を反映している——RLUSDの成長に必要な流動性とインフラは、リップルの長期的なビジョンが同ステーブルコインを自社のレジャーに結びつけようとしているとしても、現在はイーサリアム上にあるということだ。

RLUSDの成長が本当に意味すること

RLUSDが近い将来、テザーに規模で追いつくことはないだろう。そしておそらく、その必要もない。RLUSDの現実的な目標は、あらゆる人が取引に使うコインになることではなく、銀行、機関、国間決済におけるデフォルトの規制対応ドルになることだ——つまり、純粋な規模よりもコンプライアンスが重視される市場の一角である。

RLUSDが機関向けプラットフォーム、決済回廊、規制対象の取引所に登場し続けるならば、それは何か大きなものになりつつある証拠だ。取引所への上場は注目を集めるが、それらは実際には入口に過ぎない。USDTのようなコインは、トレーダーが目にするあらゆる場所に存在することで巨大になった。RLUSDは、銀行や規制当局が扱ってもよいと思える唯一のコインになることで、さらに大きく成長できると賭けている。それはよりゆっくりとした構築だが、成功すればより高い天井が見込める。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。