RLIの第1四半期決算は2%の予想下振れ、災害損失が引受業務を直撃

RLIコーポレーション（NYSE: RLI）が発表した第1四半期の営業利益は、1株当たり83セントとなり、アナリスト予想を2.3％下回りました。災害損失の増加が引受業務の業績を下押ししました。

四半期決算の発表に合わせ、AMベスト社はRLIの財務格付けを「A++（スペリア）」に引き上げました。最近の報告書によると、これは特化型保険セクターでは稀な栄誉であり、強力な信用力とバランスシートの健全性を示しています。

この特化型保険会社の営業収益は前年同期比4.4％増の4億5,400万ドルとなり、予想を上回りました。しかし、引受利益は18％減の5,780万ドルに落ち込み、合算比率（コンバインド・レシオ）は370ベーシスポイント悪化して86％となりました。合算比率が100％を下回ることは、引受業務における収益性を示しています。

今回の予想下振れは、損害保険会社が大規模災害に対して脆弱であることを浮き彫りにしており、これは業界にとって根強いリスクとなっています。株価は年初来で約8.7％下落していますが、賠償責任保険（カジュアルティ）部門の好調なパフォーマンスや、投資収益が15.2％増の4,230万ドルに急増したことは、事業の回復力を示しています。

部門別パフォーマンスは明暗分かれる

RLIの主要3部門の業績はまちまちでした。カジュアルティ部門の正味収入保険料は10.3％増の3億700万ドルとなり、合算比率は200ベーシスポイント改善して97.1％となりました。

対照的に、財物（プロパティ）部門の収入保険料は9.0％減の1億5,480万ドルとなり、災害損失が響いて引受利益は15.3％減少しました。保証（シュアティ）部門の引受利益は、前年同期の1,160万ドルから230万ドルへと急落しました。

競合他社との比較

他の保険会社の業績も多様な結果となりました。トラベラーズ（TRV）は、コア利益が1株当たり7.71ドルと力強い伸びを見せ、予想を大幅に上回りました。W.R.バークリー（WRB）も営業利益が1株当たり1.30ドルと予想を上回った一方、プログレッシブ（PGR）の利益は1株当たり4.96ドルとなり、予想を2.5％上回りました。

業界全体のまちまちな決算は、災害コストや準備金積み増しが主要な変数となる厳しい環境を裏付けています。RLIにとって、今回のA++への格上げは、短期的な収益が圧力を受けている状況にあっても、同社のバランスシートに対する強力な信任票となります。投資家は、今後の四半期の見通しに関する詳細について、決算説明会での経営陣のコメントを注視することになります。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。