ニュージーランド準備銀行、金利を2.25%に据え置き　インフレ対策へ断固たる姿勢

(P1 - リード) ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は水曜日、オフィシャル・キャッシュ・レートを2会合連続で2.25%に据え置きました。これは中東紛争による経済的影響を見極める時間を稼ぐ一方、インフレが加速した場合には「断固たる」行動をとると警告するものです。このタカ派的な据え置きを受け、トレーダーがより積極的な政策路線を織り込んだため、ニュージーランドドルは0.5829ドルまで上昇しました。

(P2 - 引用) アンナ・ブレマン総裁はウォール・ストリート・ジャーナル紙に対し、「我々は行動する準備ができており、断固として行動する用意がある。責務は中期的において低水準で安定したインフレを実現することであり、それを果たす必要がある」と述べ、インフレ期待が目標から乖離した場合には、利上げで対応すると付け加えました。

(P3 - 詳細) 今回の据え置きの決定は、2024年8月以降に実施された計325ベーシスポイント（3.25%）の利下げを経て下されたもので、緩和サイクルは事実上終了したと見られます。ニュージーランドの現在の年間インフレ率は3.1%で、すでにRBNZの目標範囲である1〜3%を上回っています。中央銀行独自の予測では、6月期のインフレ率は4.2%に急上昇すると見ており、これはインフレのピークを2025年末としていた2月の予測から大幅な修正となります。

(P4 - 解説) 今回の政策転換は、イランでの紛争がサプライチェーンやエネルギー市場に波及し、経済成長が鈍化する中でもインフレが定着するリスクがあるという、世界の中央銀行が直面している課題を浮き彫りにしています。RBNZの委員会では予防的な利上げも議論されましたが、最終的には、脆弱な景気回復を抑制するリスクと、物価圧力を蓄積させるコストのバランスを考慮し、様子見を選択しました。市場は現在、7月の利上げを現実的な可能性として見ています。

緊迫した背景

ニュージーランド経済を取り巻く環境は依然として緊迫しています。同国は最近リセッション（景気後退）から脱したばかりですが、成長は依然として「貧血気味」と表現されています。ブレマン総裁は、同国の高い余剰能力と上昇した失業率が一部のインフレ圧力を自然に和らげる可能性があるという、低い出発点を認めました。しかし、RBNZは声明の中で、中東からの外部ショックが「見通しを実質的に変化させた」と述べています。

この慎重かつタカ派的な姿勢は、世界的な広範な変化を反映しています。オーストラリア準備銀行は今年すでに2回利上げを行い4.10%としており、米連邦準備制度理事会（FRB）は据え置きを維持しつつも、エネルギーショックが物価を不快なほど高水準に保つ可能性があると警告しています。

アナリストの見解

エコノミストは、中央銀行のより攻撃的なトーンに注目しています。インフォメトリクスの予測部門責任者であるガレス・キアナン氏は、「声明のトーンは、2週間前の総裁の講演よりも間違いなくタカ派的だった」と述べています。同氏は、最初の利上げは7月になると予想しており、5月の次回の会合での動きは、委員会がインフレ傾向を判断するには時期尚早であると考えています。

ANZのチーフエコノミスト、シャロン・ゾルナー氏は、金利見通しは極めて不透明であるものの、リスクは「中央銀行が現在の12月の想定よりも早く政策の正常化に動く方向に傾いているようだ」と述べています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。