群核科技（Qunhe Technology）、空間知能への転換でIPO初値175%急騰

群核科技（Qunhe Technology）の株価は香港市場へのデビュー初日に175%以上急騰し、時価総額は357億香港ドルを超えました。これにより、ニッチな設計ソフトウェアプロバイダーから空間知能産業向けの重要なデータサプライヤーへと遂げた同社の15年間にわたる進化が証明されました。

「困難な道を選んだのなら、他人がどう思うかをあまり気にしすぎないでください……前進し続けている限り、時間はあなたの味方です」と同社の黄暁煌（Huang Xiaohuang）会長は大学の同窓生へのメッセージの中で、同社の長い道のりを振り返って述べました。

IPO価格を1株あたり7.62香港ドルに設定したこの設計ソフトウェアメーカーは、取引初日に株価が一時21香港ドルまで上昇しました。この成功裏の上場は、15年に及ぶ開発、初期段階の資金調達の苦労、そしてIDGキャピタル、GGVキャピタル、高瓴資本（ヒルハウス・キャピタル）といった初期の投資家が重要な株式を保有し続けてきた戦略的転換の集大成です。

群核科技が目指しているのは、物理的な世界と相互作用する次世代AIの波における不可欠な「水売り」になることです。同社は10年間にわたって蓄積された3D設計データ（グーグルのような世界のハイテク巨人が現在求めている資産）を活用し、ロボティクス、拡張現実、ワールドモデルのための基礎的な学習素材を供給しています。

「ハンマーと釘」から10億元規模のニッチ市場へ

2011年に浙江大学の3人の卒業生によって設立された群核科技は、当初、明確な商業用途のない強力なGPUレンダリング技術を保有していました。創設者たちはその状況を「ハンマーを持って釘を探している状態」と表現しました。市場がコンシューマー向けインターネットモデルに集中していた時期、エヌビディアのベテランを含む群核科技のチームは、そのニッチな技術的専門性に対する投資家を見つけるのに苦労しました。

転機は2013年、住宅装飾業界向けのクラウドベースの設計プラットフォーム「酷家楽（Kujiale）」を立ち上げたことでした。一般消費者向けプラットフォームと競合するのではなく、群核科技は酷家楽をインテリアデザイナーや家具会社のためのB2Bツールとして戦略的に位置づけました。これにより、レンダリング技術を業界のワークフローに深く組み込むことができ、当時は過小評価されていた市場を獲得しました。同社は現在、40億〜50億元と推定される中国市場から、年間10億元近い収益を上げています。

空間知能における新たな軌道

設計ソフトウェアでの支配力を確立した後、群核科技はこれまでで最も重要な転換に着手しました。それは、AI時代に向けてコア資産を再利用することです。同社の競争上の優位性（堀）は、もはやソフトウェアだけでなく、10年以上にわたって蓄積された4億8000万個以上の3Dモデルと空間設計を含む、大規模でユニークなデータセットにあります。この「データの金鉱」は、AIが3次元空間を理解し、相互作用するように訓練するための希少で不可欠なリソースです。

群核科技は現在、空間知能における基礎的なプレーヤーとして自社をマーケティングしており、空間言語モデル「SpatialLM」や空間生成モデル「SpatialGen」などの製品をリリースしています。すでに智元機器人（Zhipin Robot）などのロボティクス企業との提携を開始しており、グーグルを含む国際的なハイテク大手からのデータ購入に関する問い合わせにも対応しています。スタンフォード大学のフェイフェイ・リー教授が率いるWorld Labsのようなアカデミア主導のベンチャーや、バイトダンスのような大企業との競争に直面していますが、群核科技の強みは、広大で独占的、かつ物理的に正確なデータセットにあります。

2014年に最初に投資し、7回連続の資金調達ラウンドに参加したGGVキャピタルのマネージング・パートナー、符績勲（Jixun Fu）氏は次のように述べています。「この会社の最も核心的な違いは、堅固で重厚な技術基盤です。このデータセットは、同社の差別化された優位性であり、他社が複製するのが困難な堀となっています。」

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。