オンチェーンアナリストのWilly Woo氏は、市場が量子コンピューティングのリスクを織り込み始めていると警告しています。これは、約400万の「失われた」ビットコインを危険にさらす可能性があります。この潜在的な供給ショックは、ビットコインの希少性という物語を損ない、金に対する12年間の評価上昇トレンドが崩壊した理由として挙げられています。
オンチェーンアナリストのWilly Woo氏は、市場が量子コンピューティングの長期的な脅威、特に初期のビットコインウォレットを危険にさらす可能性を認識し始めていると主張しています。総供給量の25%から30%に相当する約400万BTCが、公開鍵が露出しているアドレスに保管されています。これらは、十分強力な量子コンピューターが秘密鍵を導き出せる将来の「Q-Day」イベントに対して脆弱であると考えられています。
Woo氏は、ビットコインネットワークが論争の的となるハードフォークを通じてこれらのコインを凍結しない可能性が75%であると推定しており、これはそれらが再び使用可能な供給量として流通することを意味します。この流入は、およそ「8年分の企業蓄積」に相当し、ビットコインの主要な価値提案の一つである予測可能な希少性を損なう、重大な供給側のリスクを生み出すでしょう。
Woo氏によると、大規模な供給増加の見通しは、ビットコインの評価に構造的な割引をもたらしています。彼は、このリスク要因が、ビットコインの金に対する12年間の評価上昇トレンドが最近崩壊した主要な要因であると主張しています。10年以上にわたり、ビットコインは金オンスで測定された際に購買力を着実に獲得してきましたが、このトレンドは今や危うくなっているようです。
この懸念はもはや理論的なものではありません。1月、JefferiesのストラテジストであるChristopher Wood氏は、彼の主力モデルポートフォリオ「Greed & Fear」からビットコインを外し、資金を金に振り向けました。Wood氏は、この動きの主な理由として、「暗号学的に関連する」量子マシンの脅威の高まりを明確に挙げており、機関投資家がこのリスクを長期的な資産配分戦略に積極的に織り込んでいることを示しています。
市場がリスクを織り込む一方で、ビットコインのコア開発者たちは、ネットワークが差し迫った終末シナリオに直面しているわけではないと主張しています。提案されている道筋は、単一の緊急ハードフォークではなく、段階的な数年にわたる移行プロセスです。このプロセスは、ユーザーを新しい量子耐性アドレス形式と更新された鍵管理プラクティスに誘導し、時間の経過とともにネットワークを保護します。脆弱な400万BTCを先回りして凍結しようとする試みは、ネットワークの不変性と財産権の原則を巡る深刻なガバナンス上の戦いを引き起こす可能性が高いでしょう。
たとえ量子技術のブレークスルーが起こったとしても、一部の専門家は、その結果が壊滅的な市場暴落ではないと考えています。ヒューマン・ライツ・ファウンデーションの最高戦略責任者であるAlex Gladstein氏は、国家アクターが回収されたビットコインをすぐに公開市場で売却するよりも、戦略的備蓄として蓄積する可能性が高いと示唆しており、これにより供給ショックが吸収されるだろうと述べています。
