量子コンピューティングETFが2026年に54%急騰、依然2022年のAIトレードより初期段階

Defiance Quantum ETFは運用資産60億ドルを蓄積し、年初来54%のリターンを達成。量子コンピューティングセクターは、大規模なブレイクアウト前の2022年初頭の人工知能とほぼ同じ位置にある。

Defiance Quantum ETF（NYSEARCA: QTUM）は2026年6月2日までに54.2%のリターンを記録し、同期間におけるS&P500の11%上昇の約5倍、Nasdaq-100の21%上昇の2倍以上となった。ファンドのデータによると、2025年の最終取引日に同ファンドに1万ドルを投資した場合、6月初旬までに約1万5420ドルに成長したことになる。この均等ウェイト型のビークルは、BlueStar Machine Learning and Quantum Computing Indexに連動し、約70～80銘柄を保有し、経費率は0.40%である。

「量子コンピューティング取引は、現在、3年前のAIが置かれていた位置にほぼ相当する。技術は実験室を出始めているが、売上高ベースは時価総額に比べて依然として微々たるものだ」と、IonQのニッコロ・デ・マシ最高経営責任者（CEO）は同社の第1四半期決算説明会で述べた。IonQは第1四半期に6467万ドルの売上高（前年同期比755%増）を報告し、通期ガイダンスを2億6000万～2億7000万ドルに引き上げた。同社株は年初来59%上昇し、時価総額は約266億5000万ドルで、通期売上高目標と対峙している。

同ファンドの均等ウェイト構造は、ピュアプレイの量子関連銘柄の貢献度を増幅させる。IonQとRigetti Computing（NASDAQ: RGTI）は、リバランスのたびに大型保有銘柄と同じ配分を受けるため、同社の3桁の売上高成長が不釣り合いなリターンを生み出している。Rigettiは第1四半期の売上高が440万ドルと、前年同期の147万ドルの約3倍となり、現在は108量子ビットのCepheus-1-108QプロセッサをAmazon Braket、Microsoft Azure Quantum、qBraidで提供しており、中央値の2量子ビットゲート忠実度は99.8%である。同社株は年初来21%上昇し、過去12カ月で2倍以上になった。

QTUMのもう一つの原動力は、機械学習と半導体へのエクスポージャーである。Micron Technology、Marvell Technology、Intelなどの銘柄は、テクノロジーセクター全体を押し上げてきたのと同じAI資本的支出の波の恩恵を受けている。ゴールドマン・サックスは2026年の見通しにおいて、AIのキャピタル・エクスペンディチャー（設備投資）ブームを「米国経済における支配的なビジネスおよび投資エンジン」と表現し、その成長は長期的な変革的投資によって牽引されていると述べた。この2つの追い風――極小ベースから複利効果を生むピュアプレイの量子関連銘柄と、ハイパースケーラーの設備投資サイクルに乗るAI隣接半導体――が、運用資産60億ドルのテーマ型ETFがマグニフィセント・セブンを凌駕できる理由を説明している。

ハードウェアのマイルストーンが理論を検証するが、バリュエーションは依然として極端

GoogleのWillowプロセッサは105量子ビットのチップで、量子エコーと呼ばれる技術を用いて、今日の最速スーパーコンピューターが計算に1000万穣年かかる計算を5分で完了した。IBMのHeronプロセッサは156量子ビットのチップで、分子化学アプリケーションにすでに導入されており、同社は金融および医薬品産業向けの商用製品として、200の論理量子ビットで1億ゲートを実行可能なシステム「Quantum Starling」を導入する計画である。

基礎的な進歩は本物だが、バリュエーションの計算を擁護するのは難しい。IonQは実績売上高の約99倍で取引されている。Rigettiは四半期売上高440万ドルに対して時価総額89億3000万ドルを抱えている。両社とも深刻な赤字が続いており、IonQは第1四半期に調整後EBITDA損失9700万ドルを計上し、営業キャッシュフローで1億5100万ドルを消費した。一方、RigettiのGAAPベースの純利益3300万ドルは、ほぼすべてがデリバティブワラント負債における5400万ドルの非キャッシュ項目の変動によるものである。

投資家が次に注目すべき点

QTUMの今後の見通しは、3つの変数に左右される。第一に、IonQの第2四半期売上高ガイダンスの6500万～6800万ドルである。明確な上方突破はリレーティングを維持するが、現在の倍率での未達は取引を崩壊させる。第二に、Amazon、Microsoft、Googleからのハイパースケーラーの設備投資コミットメントであり、これによりファンド内のAI隣接ベンチが貢献を継続できるかどうかが決まる。第三に、量子ビット数の見出しではなく、忠実度ベンチマークと顧客発表である。商用利用可能なシステムにおける99.8%のゲート忠実度は、製薬会社が7桁の金額を支払ってアクセスするかどうかを決定するような指標である。

QTUMの年初来54%の上昇は、すでに相当な楽観視を織り込んでいる。同ファンドのリターンとS&P500の11%の差が、現在の168.76ドルの水準から繰り返される可能性は低い。しかし、iShares US Technology ETFが250億ドル、Fidelity MSCI Information Technology Index ETFが210億ドルを運用するAI ETFと比較すると、量子コンピューティングのテーマ型ビークルは、技術が商業的な約束を果たせば成長の余地がある。一部のストラテジストが推奨するようにポートフォリオの1～3%の配分を検討している投資家は、次の転換点として、7月下旬に予定されているIonQの第2四半期決算発表に注目すべきである。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではない。