カタールの不可抗力、欧州ガス価格を1.8%押し上げ 熱波襲来で

カタールエナジーによるLNG21船分の不可抗力期間の9月上旬までの延長は、記録的な熱波が冷房需要を季節最高水準に押し上げる中、欧州の供給を逼迫させている。

欧州の天然ガス価格は24日、1.8%上昇。カタールエナジーが伊エジソン向けLNG21船の不可抗力期間を9月上旬まで延長したことで、盛夏の熱波によるピーク時に供給不安が増幅した。

「今回の通知により影響を受ける引き渡し期間が9月上旬まで延長され、エジソンは盛夏の貯蔵注入シーズン中、スポット市場や代替供給元から引き続き代替カーゴを調達せざるを得なくなり、圧力が高まっている」と、Kplerのアナリストは指摘した。

オランダTTF基準価格はメガワット時あたり44.46ユーロで取引され、前日の43.67ユーロから上昇した。21船分のLNGは約27億立方メートルに相当し、カタールエナジーがエジソンと25年契約に基づきイタリアに供給する年間契約量64億立方メートルの約42%にあたる。エジソンは21船のうち14船を代替調達で賄い、最終顧客への影響はない見込みとしている。

混乱の根源は3月、イランによるミサイル攻撃で世界最大のLNG輸出施設であるラスラファンの2基のLNG生産トレインが損傷し、年間1280万トン（カタールのLNG総輸出量の約17%）の生産が停止したことにさかのぼる。カタールエナジーは、損害による年間収入減は200億ドルに上り、修復には最大5年を要すると試算しており、供給制約が今夏をはるかに超えて長期化する可能性を示唆している。

停戦合意にもなお残る供給リスク

米国とイランの間の60日間の停戦合意により、ペルシャ湾で停滞していた一部タンカーの航行が再開されたが、市場関係者は残余リスクが依然として高いと警告する。Kplerのデータによれば、先週、イラン軍が許可されていない航路を警告し、オマーン海域を通過する2隻の船舶を攻撃したことを受け、カタールエナジー関連のLNGタンカー少なくとも2隻がホルムズ海峡付近で進路を変更した。

「60日間の履行期間中の交渉を取り巻く不確実性が継続すれば、一定のリスクプレミアムは維持されるだろう」とKplerのアナリスト、ローラ・ペイジ氏は述べた。中国のLNG需要の強含み、タイの活発な買い入れ、韓国の原子力発電所の停止により、盛夏のピークシーズン前の即物ファンダメンタルズは比較的タイトな状態が続くと同氏は指摘した。

アジア指標に残るプレミアム

価格への影響は欧州にとどまらない。北東アジア向けLNG価格の指標であるJKMの8月先物は6月24日、100万英熱量単位あたり15.521ドルと、2月27日の戦前水準10.697ドルから45%上昇した。アジアと欧州のガス価格差は拡大しており、北半球の夏季に両地域がスポットカーゴの獲得競争を繰り広げている。

欧州の公益事業者にとって、今回の不可抗力の延長は極めて重要な時期に重なる。夏場の注入シーズン（冬季の暖房需要に備えて貯蔵施設を満たす期間）は通常10月まで続く。貯蔵目標の未達は、特に冬季の気温が平年を下回った場合、寒い時期の価格急騰に対して域内の脆弱性を高める可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。