Pump.funによる3億5,000万ドルの買い戻しも、PUMPトークン価格の引き上げに失敗

Pump.funのネイティブトークンであるPUMPは、2025年7月以降にプラットフォームが3億5,000万ドルを買い戻しに費やしたにもかかわらず、2026年4月5日に過去最低値を更新しました。

オンチェーンアナリストのJason Wu氏は、「これほど大規模な買い戻しを行っても価格を維持できなかったことは、トークンの経済モデルやプラットフォーム全体の健全性に根深い問題があることを示唆している」と述べています。

同トークンは現在、2025年9月の史上最高値を81%下回っています。プラットフォームの公開ウォレットアドレスの分析によると、買い圧力を生み出しホルダーに報いることを目的とした9か月間にわたる3億5,000万ドルの買い戻しプログラムは、執拗な売りを吸収しきれませんでした。

巨額の買い戻しをもってしてもトークン価格を防衛できなかったことは、Pump.funプラットフォーム自体に対する投資家の信頼を著しく損なう可能性があります。これは、プラットフォームのネイティブトークンが持続可能な経済モデルとして存続できるかという疑問を提起し、ポジション解消を狙う残りのホルダーからのさらなる売りを誘発する恐れがあります。

今回の事象は、プロトコル手数料の分配提案や分散型取引所の将来に関する議決権と価値が密接に結びついているUniswapのUNIなどのガバナンストークンとは対照的です。PUMPトークンの苦境は、他のプラットフォームが独自のトークノミクスを再考し、断固とした市場の売り圧力に対して持続不可能になり得る買い戻しによる直接的な価格支持よりも、ユーティリティや収益分配に重点を置くきっかけとなるかもしれません。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。